中证智能财讯亨通光电（600487）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入320.49亿元，同比增长20.42%；归母净利润16.13亿元，同比增长0.24%；扣非净利润15.71亿元，同比增长3.69%；经营活动产生的现金流量净额为490.31万元，同比增长83.46%；报告期内，亨通光电基本每股收益为0.66元，加权平均净资产收益率为5.47%。

　　以8月25日收盘价计算，亨通光电目前市盈率（TTM）约为17.99倍，市净率（LF）约1.67倍，市销率（TTM）约0.76倍。

　　资料显示，公司坚持专注于通信网络与能源互联两大核心主业，始终秉承为客户创造价值的理念，不断优化产业链结构，构建全价值链的业务发展体系。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.47%，同比下降0.58个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.84%，较上年同期下降0.21个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为490.31万元，同比增长83.46%；筹资活动现金流净额7.92亿元，同比增加14.14亿元；投资活动现金流净额-11.88亿元，上年同期为-8亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末减少0.5%，占公司总资产比重下降0.98个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加6.78%，占公司总资产比重上升0.5个百分点；其他非流动资产较上年末增加76.33%，占公司总资产比重上升0.41个百分点；货币资金较上年末增加7.09%，占公司总资产比重上升0.37个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加38.14%，占公司总资产比重上升3.61个百分点；长期借款较上年末减少43.45%，占公司总资产比重下降2.96个百分点；长期应付款合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加7.56%，占公司总资产比重上升0.45个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为96.43亿元，占净资产的32.23%，较上年末增加6.03亿元。其中，存货跌价准备为2.16亿元，计提比例为2.19%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.46，速动比率为1.17。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001沪，取代了一季度末的交银施罗德精选混合型证券投资基金、毛慧苏。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金、广发高端制造股票型发起式证券投资基金持股有所上升。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，亨通光电15.67%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东亨通集团有限公司质押3.35亿股公司股份，占其全部持股的57.15%；第二大股东崔根良质押5150万股公司股份，占其全部持股的54.04%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。