中证智能财讯凌云股份（600480）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入92.61亿元，同比增长3.61%；归母净利润4.33亿元，同比增长8.46%；扣非净利润3.74亿元，同比增长6.14%；经营活动产生的现金流量净额为7070.59万元，同比下降87.28%；报告期内，凌云股份基本每股收益为0.36元，加权平均净资产收益率为5.58%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

　　以8月25日收盘价计算，凌云股份目前市盈率（TTM）约为25.31倍，市净率（LF）约2.25倍，市销率（TTM）约0.91倍。

　　资料显示，公司主要从事汽车零部件生产及销售业务、塑料管道系统生产及销售业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.58%，同比上升0.08个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.83%，较上年同期上升0.13个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为7070.59万元，同比下降87.28%；筹资活动现金流净额-2.66亿元，同比增加1.77亿元；投资活动现金流净额-2.5亿元，上年同期为-2.44亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少13.4%，占公司总资产比重下降2.79个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加10.72%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；存货较上年末增加14.54%，占公司总资产比重上升1.23个百分点；应收款项融资较上年末减少5.85%，占公司总资产比重下降0.44个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加96.64%，占公司总资产比重上升3.86个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少80.29%，占公司总资产比重下降3.39个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加1.15%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；合同负债较上年末减少17.69%，占公司总资产比重下降0.37个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为23.74亿元，占净资产的30.59%，较上年末增加3.01亿元。其中，存货跌价准备为7254.32万元，计提比例为2.97%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.39，速动比率为1.14。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为信泰人寿保险股份有限公司-传统产品、国泰估值优势混合型证券投资基金(LOF)，取代了一季度末的中兵投资管理有限责任公司-2022年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券质押专户、太平资管-中信银行-太平资产致远3号资管产品。在具体持股比例上，北方凌云工业集团有限公司、中兵投资管理有限责任公司、永赢先进制造智选混合型发起式证券投资基金、国新投资有限公司、香港中央结算有限公司、产业投资基金有限责任公司、南方军工改革灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，宋天峰持股有所下降。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。