中证智能财讯洪城环境（600461）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入36.87亿元，同比下降6.54%；归母净利润6.09亿元，同比增长0.68%；扣非净利润6.05亿元，同比增长0.31%；经营活动产生的现金流量净额为3.45亿元，同比下降43.39%；报告期内，洪城环境基本每股收益为0.47元，加权平均净资产收益率为6.34%。

　　以8月26日收盘价计算，洪城环境目前市盈率（TTM）约为9.94倍，市净率（LF）约1.26倍，市销率（TTM）约1.49倍。

　　资料显示，公司主营业务有自来水业务、污水处理业务、燃气能源业务、固废处置业务、其他相关业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为6.34%，同比下降0.85个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.89%，较上年同期下降0.46个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3.45亿元，同比下降43.39%；筹资活动现金流净额-3.41亿元，同比减少7.58亿元；投资活动现金流净额-4.09亿元，上年同期为-11.02亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加17.96%，占公司总资产比重上升1.84个百分点；货币资金较上年末减少14.14%，占公司总资产比重下降1.64个百分点；无形资产较上年末减少2.32%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；其他非流动资产较上年末增加5.7%，占公司总资产比重上升0.53个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加41.68%，占公司总资产比重上升2.13个百分点；短期借款较上年末减少12.43%，占公司总资产比重下降1.02个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少8.03%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；长期借款较上年末增加1.57%，占公司总资产比重上升0.29个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.29亿元，占净资产的3.5%，较上年末增加8240.75万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.79，速动比率为0.76。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、中国平安人寿保险股份有限公司-自有资金，取代了一季度末的红塔证券股份有限公司、招商证券股份有限公司。在具体持股比例上，南昌水业集团有限责任公司、徐留胜、中国太平洋人寿保险股份有限公司-中国太平洋人寿股票红利型产品(寿自营)委托投资(长江养老)、中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红持股有所上升，南昌市政公用集团有限公司、上证红利交易型开放式指数证券投资基金、南昌市公共交通总公司、社保基金1106组合持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。