继收到警示函整改10天后，6月4日盘后，“假发第一股”瑞贝卡（600439）发布公告，又收到河南证监局出具的行政监管措施决定书。

　　自2024年底开始，瑞贝卡在信息披露、内部控制等方面收了三份监管函。

　　三份监管函

　　根据监管决定书，瑞贝卡披露2024年报中，归母净利润由盈转亏1.2亿元。按规定上市公司亏损需要在会计年度结束后一个月内披露2024年度业绩预告，瑞贝卡违反了相关规定。

　　河南证监局决定对公司及公司董事长兼总经理郑文青、董事会秘书胡丽平、财务总监朱建锐采取出具警示函的行政监管措施。

　　瑞贝卡的内部控制问题不小。早在一个月前的4月29日，瑞贝卡收到《关于对河南瑞贝卡发制品股份有限公司采取责令改正措施并对郑文青、朱建锐、胡丽平采取出具警示函措施的决定》。经查，公司存在以下问题：一是未按规定在2021年年报、2022年半年报和年报、2023年半年报和年报、2024年半年报中披露公司与关联方之间非经营性资金往来，以及因关联方之间非经营性资金往来产生的资金占用事项；二是公司与关联方之间非经营性资金往来未及时披露；三是公司2023年末存货跌价准备计提不充分；四是公司内幕信息知情人登记管理不规范；五是部分董事、监事薪酬未经股东大会审议。

　　公司刚在5月表示其违规事项所涉内部管控在有效执行方面所存在的问题和不足，6月又收到行政监管函。

　　事实上，瑞贝卡在2024年12月即收到上交所《关于河南瑞贝卡发制品股份有限公司2024年第三季度报告的信息披露监管工作函》，涵盖有发制品业务收入变动原因及合理性、海外收入占比高、主要客户是否关联方等信息披露问题。

　　利润连续下滑控股股东非经营性占用资金

　　瑞贝卡自2017年收入达到19.5亿元高峰后一路走低，2019年归母净利润尚且有2.1亿元，2020年利润大幅缩水82%至3814万元。2024年更是从上一年的1230万元转亏至-1.2亿元；当年公司营业收入为12.4亿元，同比上升1.1%。

　　亏损主要在于公司第四季度-1.3亿元归母净利润，即第四季度独立站等电商渠道建站前期宣传推广费用较高及年末减值准备计提形成的。当年，瑞贝卡计提了2339万元资产减值准备、3041万元信用减值损失等，此外营销费用较上年增长62%。

　　但是，在监管函中，证监局仍然认为瑞贝卡2023年年末的存货跌价准备计提不充分，对此公司进行了回复。

　　《财中社》发现，2024年末，公司存货账面余额高达32.1亿元，其中库存商品18.4亿元，但是其一年的销售额只有12亿元，光是库存商品就能支撑瑞贝卡一年半的销售业务。如此海量存货，其存货跌价准备却只计提了2627万元。

　　瑞贝卡的存货长期居高不下，自2018年开始就超过30亿元。与同行业相比，新华锦（600735）的存货仅有3亿元，只有瑞贝卡的十分之一，并且较2021年的超4亿元还有所下滑。

　　2024年，瑞贝卡的毛利率超过30%，2025年一季度更是超过41%，但是其净利率2024年为-9.5%，2025年一季度也只有2.1%。主要由于瑞贝卡的销售费用在2024年高达2.3亿元，一年以内的短期借款约20亿元，财务费用中的利息支出9110万元，甚至大大超过瑞贝卡2020年以来每年的净利润。

　　2024年报中，瑞贝卡更正了2022-2023年的会计差错：重述后，2022年年末，公司的其他应收款从5408万元增至2.8亿元，2023年年末则进一步增至3.6亿元，主要为其他往来款，但瑞贝卡并未进一步解释其他往来款是什么。

　　大股东更是占用公司非经营性资金。公司2024年度存在控股股东因贷款周转通过第三方非经营性占用资金的情况。公司已对上述问题进行了自查，并进行了整改，截至2024年12月31日资金已全部收回。 瑞贝卡的控股股东瑞贝卡控股在报告期初占用3.1亿元，新增10.5亿元占用金额，报告期控股股东共偿还了13.6亿元。