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$片仔癀(SH600436)$ $贵州茅台(SH600519)$ $五 粮 液(SZ000858)$
大家好，今天这篇文章是扫地僧司马懿写的第135篇文章。最近不少司马好友问我，林园的投资方法到底靠不靠谱？能不能学？今天我就结合自己多年的投资经验，和大伙唠唠林园那些实战干货，说不定能给你打开新思路。
一、投资底层逻辑
（一）只选确定性机会
在投资这件事上，我和林园想法一致——宁可错过，也不冒险。投资最关键的就是找盈利确定的企业。就像买房子，你肯定优先选地段好、配套全的，投资也是这个道理，没有十足把握的机会，碰都不要碰。
（二）垄断才是王道
林园一直强调，垄断是暴利的源头。有定价权的企业，就像菜市场里独家卖菜的摊主，想涨价就涨价，消费者还不得不买。像茅台这种企业，毛利率常年超过90%，净利率超50%，这就是垄断带来的“钞能力”。
（三）紧盯刚需赛道
“嘴巴”相关的行业永远不愁没市场。人可以不买新衣服，但不能不吃饭、不吃药。林园就特别看好食品、医药这些刚需赛道。数据显示，过去十年，消费和医药板块的龙头企业，股价平均涨幅超过5倍，远超其他行业。
二、选股硬核标准
（一）财务指标卡得严
1.毛利率低于20%的企业，我连看都不看。毛利率高，说明企业有竞争优势，能轻松赚钱。像海天味业，毛利率常年稳定在40%以上，这就是实力的体现。
2.净资产收益率（ROE）必须过关。ROE低于10%的企业直接淘汰，我更倾向于ROE＞20%的优质企业。比如某医药龙头，近三年ROE分别是22%、25%、28%，这种公司才值得长期持有。
3.利润总额也有门槛。年利润不到1亿的企业，规模太小，抗风险能力弱。大公司才有足够的资源应对市场变化。
（二）业务简单是王道
我和林园都喜欢业务单一、产品简单的企业。像可口可乐，就卖一款饮料，却能畅销全球。反观那些业务复杂、啥都想做的公司，往往啥都做不好。
（三）现金流是生命线
看一家公司，不能只盯着账面利润，现金流才是关键。林园就说过，预收款越多越好，这说明产品不愁卖。就像茅台，经销商得提前打款才能拿到货，这种企业的现金流能差吗？
三、投资实战策略
（一）集中持仓下重注
我的持仓风格和林园类似，喜欢集中火力。前5大重仓股，基本占我90%的仓位。看准了机会，就得大胆出手。当然，这是建立在深度研究的基础上，可不是瞎赌。
（二）把握周期买与卖
1.熊市末期是绝佳的建仓时机。别人恐惧我贪婪，当市场一片哀嚎时，往往隐藏着巨大的机会。2018年熊市，很多优质股票的市盈率跌到了历史低位，这时候买入，到2019年都赚得盆满钵满。
2.牛市初期要敢于满仓。不要怕波动，怕波动就赚不到大钱。当然，到了牛市后期，泡沫太大的时候，该撤就得撤。
（三）长期持有不折腾
买入优质股票后，就要有长期持有的耐心。林园说过，好股票可以传代，这话我特别认同。频繁交易不仅赚不到钱，还会白白交手续费。只要公司基本面没变，就坚定持有。
四、避开投资雷区
（一）远离小盘股和概念股
小盘股看似涨得快，但风险太大。很多小盘股缺乏核心竞争力，业绩不稳定。概念股就更不用说了，像元宇宙、区块链这些概念，大部分都是炒作，没有实际业绩支撑，进去就是接盘侠。
（二）拒绝杠杆保安全
用，就像给投资加了个定时炸弹。林园坚决不用杠杆。负债炒股，99%的人都会失败。投资最重要的是活着，保住本金才能有机会赚钱。
在司马看来，林园的投资方法，核心就是追求确定性、重视基本面、长期持有。这些方法看似简单，但真正做到并不容易。投资没有捷径，只有不断学习、实践，找到适合自己的方法，才能在市场中长久立足。
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