北方导航确实存在几个核心问题：首先，2024年因军品合同延迟签订导致营收断层，净利润暴跌69.29%，虽然2025年一季度营收暴增347.47%，但净利润仍亏损2434万元，毛利率从53.18%骤降至27.91%，业绩波动极大。其次，应收账款占净资产217%，经营现金流连续为负，财务风险突出。再者，当前市盈率高达212倍，远高于军工行业平均77倍，估值严重透支未来预期。琢磨琢长春一东。