中证智能财讯冠豪高新（600433）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入34.03亿元，同比下降1.47%；归母净利润亏损5792.53万元，上年同期盈利8474.27万元；扣非净利润亏损5946.26万元，上年同期盈利5032.24万元；经营活动产生的现金流量净额为-9.22亿元，上年同期为-7521.53万元；报告期内，冠豪高新基本每股收益为-0.03元，加权平均净资产收益率为-1.31%。
以8月22日收盘价计算，冠豪高新目前市盈率（TTM）约为135.16倍，市净率（LF）约1.24倍，市销率（TTM）约0.74倍。
资料显示，公司主营业务有特种纸(热敏纸、热升华转印纸、高档涂布白卡纸等)及特种材料(不干胶标签、医疗胶片涂料、数码印刷膜、造纸化工品等)的研发、生产制造和销售。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.31%，同比下降3.21个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.7%，较上年同期下降1.25个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-9.22亿元，同比减少8.47亿元；筹资活动现金流净额8.23亿元，同比增加4.12亿元；投资活动现金流净额-3.01亿元，上年同期为-2.15亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少33.93%，占公司总资产比重下降3.88个百分点；存货较上年末增加28.87%，占公司总资产比重上升3.22个百分点；在建工程合计较上年末减少32.36%，占公司总资产比重下降2.57个百分点；固定资产较上年末增加10.71%，占公司总资产比重上升2.41个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加30.85%，占公司总资产比重上升3.82个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加473.01%，占公司总资产比重上升1.86个百分点；长期借款较上年末减少3.87%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少46.56%，占公司总资产比重下降0.66个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为18.94亿元，占净资产的42.24%，较上年末增加4.24亿元。其中，存货跌价准备为3647.61万元，计提比例为1.89%。
2025年上半年，公司流动比率为1.2，速动比率为0.73。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为杜建新，取代了一季度末的丁语。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、郭晓莹、邓蕾持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 佛山华新发展有限公司 | 37000.91 | 21.140001 | 不变 |
| 中国纸业投资有限公司 | 33240.62 | 18.991611 | 不变 |
| 广东粤财创业投资有限公司 | 7759.51 | 4.433298 | 不变 |
| 广州润华置业有限公司 | 1337.27 | 0.764034 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 1240.43 | 0.708704 | -0.064 |
| 广东粤财实业发展有限公司 | 1238.67 | 0.7077 | 不变 |
| 郭晓莹 | 1043.45 | 0.596165 | -0.000 |
| 杜建新 | 834.56 | 0.476815 | 新进 |
| 郭卫臣 | 788.28 | 0.450374 | 不变 |
| 邓蕾 | 787.73 | 0.45006 | -0.059 |
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
