中证智能财讯抚顺特钢（600399）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入38.23亿元，同比下降10.62%；归母净利润亏损2.78亿元，上年同期盈利2.28亿元；扣非净利润亏损2.82亿元，上年同期盈利2.22亿元；经营活动产生的现金流量净额为-9.61亿元，上年同期为-2.59亿元；报告期内，抚顺特钢基本每股收益为-0.1415元，加权平均净资产收益率为-4.48%。

　　以8月25日收盘价计算，抚顺特钢目前市盈率（TTM）约为-28.38倍，市净率（LF）约1.85倍，市销率（TTM）约1.39倍。

　　资料显示，公司以特殊钢和合金材料的研发制造为主营业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-4.48%，同比下降8个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-2.7%，较上年同期下降5.28个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-9.61亿元，同比减少7.02亿元；筹资活动现金流净额6.82亿元，同比增加3.9亿元；投资活动现金流净额-7415.37万元，上年同期为2.33亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少35.21%，占公司总资产比重下降3.72个百分点；存货较上年末增加13.36%，占公司总资产比重上升3.61个百分点；在建工程合计较上年末增加40.21%，占公司总资产比重上升1.34个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少12.27%，占公司总资产比重下降1.13个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加25.59%，占公司总资产比重上升4.28个百分点；短期借款较上年末减少41.24%，占公司总资产比重下降2.67个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少39.51%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加0.86%，占公司总资产比重上升0.57个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为34.56亿元，占净资产的57.25%，较上年末增加4.07亿元。其中，存货跌价准备为1.95亿元，计提比例为5.34%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.54，速动比率为0.67。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金、中国国际金融股份有限公司、华夏中证1000交易性开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪、中国人寿保险股份有限公司-万能-国寿瑞安。在具体持股比例上，国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，抚顺特钢13.99%股份处于质押状态。半年报显示，第二大股东东北特殊钢集团股份有限公司质押2.76亿股公司股份，占其全部持股的100%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。