$盛和资源600392$ 这份财报，一半是海水一半是火焰，玩的就是心跳

盛和资源的中报，利润从亏损干到赚3.7个亿，暴增6倍多…数字很刺激，朋友圈估计又是一片叫好。

但，等等。

我这人有个毛病，就喜欢先看现金流。不看不知道，一看吓一跳——经营现金流，从去年赚4个多亿，直接干到只剩1个亿，暴跌了72%。

这就非常有意思了。一边是账上富得流油，一边是口袋里现金越来越少。钱呢？

我告诉你钱去哪了：全换成了货。存货比年初多了快8个亿，给上游打的预付款也多了2个多亿。里外里10个亿的真金白银砸下去了。

管理层的想法，说白了就一句话：赌。他们在赌稀土后面还要大涨。用全部的利润，甚至不惜借钱（短期借款多了近7亿），疯狂往仓库里囤货。

这操作，已经不是经营了，这是在打仗。用一个季度的现金流，去赌整个下半年的行情。赌赢了，股价上天；赌输了，这批高价库存就是个巨雷，直接把利润炸回原型。

现在看懂了吧？这财报不是业绩反转的信号，而是管理层压上全部赌注的冲锋号。这票，现在已经不是技术分析的事了，纯粹是在考验你对管理层和行业周期的信任。