$盛和资源(SH600392)$ 的重大题材及炒作逻辑：

- 稀土资源储备与全球布局：盛和资源构建了“中国+非洲+北美”的资源布局，控股美国芒廷帕斯矿（全球第二大稀土矿），参股格陵兰稀土项目，还全资收购澳大利亚匹克公司，获得Ngualla稀土矿，该矿JORC标准储量88.7万吨REO，镨钕占比21.26%，2026年投产后将增加1.8万吨稀土精矿产能。公司全球稀土矿掌控量达5万吨/年（REO），占比约20%，有效突破国内配额限制。

- 技术领先与成本优势：公司拥有410项专利，2024年新增54项，稀土冶炼纯度高，废料回收率达90%，成本低于同行10%。其稀土回收技术领先，在国家大力推动循环经济的背景下，享受税收优惠，进一步降低成本。

- 全产业链整合：盛和资源覆盖稀土矿采选、冶炼分离、金属加工及废料回收全链条，还涉及锆钛业务，形成了闭环供应链。从矿山开采到终端应用，公司与特斯拉、比亚迪等企业建立了合作关系，毛利率较纯冶炼企业高5-8pct。

- 行业景气度与政策催化：稀土是新能源、新材料、军工等领域不可或缺的关键材料，随着新能源车、风电、机器人等下游需求的爆发，对稀土的需求持续增长。此外，中国稀土集团正在整合资源，盛和资源可能受益，同时出口管制预期也提升了公司海外矿的价值。

- 估值优势：对比北方稀土等同行，营收水平持续超100亿盛和资源的市值水平较低，且近期机构和外资持续加仓，北向资金连续净买入累计超3亿元，融资余额单周增加2.5亿元，显示市场对其未来表现的看好。