$*ST华微(SH600360)$  $上证指数(SH000001)$  #寒武纪市值盘中突破4000亿！估值高吗？# #半导体走强！什么逻辑？持续性几何？#  $半导体(BK1036)$  

8月15日周五晚间，从13日起刚刚因资金清占工作完成不及时而遭到股票强制停牌了3天的*ST华微，发布公告称：2025年8月14日，公司收到上海鹏盛、亚东投资发来的中国证券登记结算有限责任公司出具的《证券过户登记确认书》，上海鹏盛将被司法标记的约170万股股份解除司法标记后，上海鹏盛与亚东投资之间协议转让股份已经完成了上海证券交易所合规性确认，并办完中国证券登记结算有限责任公司股份过户登记手续。

同日，公司收到原控股股东上海鹏盛科技实业有限公司归还的全部占用资金及利息，共计15.67亿元。至此，公司已清收全部被原控股股东占用的资金及相应利息，完成2025年2月12日证监会吉林证监局下达的整改任务。

获知这一重大利好，众多*ST华微的股票投资者一片欢腾：赌国资能赢，终于又赌对了！谁能与煌煌国运相抗衡！

根据上交所《股票上市规则》相关规定，已消除了导致股票被强制停牌的相关情形，应及时披露并申请股票复牌，申请复牌时应当同时披露会计师事务所出具的专项核查意见等文件。

*ST华微表示，在会计师事务所专项核查意见出来后，公司将及时向上交所申请股票复牌。

投资者们终于可以露出笑容，并纷纷猜测：近期芯片半导体板块已持续走强，*ST华微股票复牌后，会不会后来居上，打上几个涨停板？！

为了加快完成大股东资金侵占的清偿工作，*ST华微今年以来，马不停蹄，多方努力，过程中可谓是一波三折，险象环生。

第一步，先逼控股股东上海鹏盛将所持公司股权22.32%，全部质押给公司子公司吉林吉柯半导体，为清占工作作担保。同时，将上海鹏盛应得的2023～2024年度分红暂扣下来，作为清占的保证措施。

第二步，千方百计督促上海鹏盛通过控股权转让，腾退出所占用的华微资金。

2025年6月25日，华微电子的控股股东上海鹏盛与亚东投资、公司及全资子公司吉林麦吉柯半导体有限公司共同签署《股份转让协议》，上海鹏盛拟通过协议转让的方式向亚东投资转让其持有的约2.14亿股公司无限售流通股股份（占公司总股本的22.32%），转让价款优先用于偿还上海鹏盛及其关联方占用公司资金余额及利息共计约15.56亿元。

该股权交易，很快获得吉林省国资委的批复同意，7月26日也通过了国家市场监管管理总局反垄断局的经营者集中审查相关程序；但尚须经上交所的股权转让合规性审查和中登公司的股权登记过户。

本来一切都可以顺风顺水，不料由于上海鹏盛该项持股中有一小部分（占华微总股本0.18%），因一件金额仅1344.72万元的租赁占房利息逾期未付的官司被打了司法标记，导致整个控股权转让和资金清占工作被拖了后腿，截至8月12日证监局规定的6个月整改期已满，尚未及时完成，公司股票从8月13日起不得不强制停牌。

舆论一时哗然，很多人都判定*ST华微的前景十分不妙，已开启退市倒计时。更多投资者纷纷质疑吉林省政府、省国资委：堂堂一省国资，居然被一两家“宵小民企”玩弄得在股市中进退失据，丢盔弃甲，咱们吉林在全国人民面前，今后颜面何存？！

根据证监会相关规定，在最长不超过2个月的股票停牌期内，*ST华微必须完成清占整改，否则股票可能被实施退市风险警示；在退市风险警示之后的两个月内，仍然完成不了整改的，股票将被强制退市。

不过谁也想不到，*ST华微股票才停牌关进“小黑屋”3天，原大股东上海鹏盛居然立马就还了款，火速完成了与亚东国资的股权转让。这打了许多空方一个措手不及！

完成了资金清占和股票复牌后，*ST华微后续有望第一步解除*号（退市风险警示）；第二步，再脱掉ST（其他风险警示）帽子。至于能否两步并一步，全看吉林国资和华微电子如何操作了！

经查：华微电子被戴ST帽子，是从2024年5月6日起，因为众华会计师事务所对其2023年度财务报告出具了非标的保留意见、对2023年度内部控制审计报告出具了否定意见，而“光荣”戴帽。主要问题包括：一是在建工程，截至2023年末，公司在建工程账面余额中部分供应商未结算资金余额为5.035亿元，公司相关内部控制程序没有有效执行，存在重大缺陷，未能及时避免上述情况；二是其他非流动资产，至2023年末，公司其他非流动资产账面余额中包含2023年公司向供应商退回设备未收回的采购款及尚无明确到货计划的采购款共计9.8084亿元，这些采购款项涉及时间较长，到货时间不确定，且涉及退货未回款，会计师事务所无法实施有效的审计程序，就这些采购交易的商业实质获取充分适当的审计证据，无法确定是否需要对此作出调整。

2025年5月6月，华微又因为2024年度财务报告被国府嘉盈会计师事务所出具无法表示意见，同时内控审计报告被出具否定意见，而被迫加戴*星号（退市风险警示）。主要问题：一是截止2024年末，非经营性资金占用余额达到公司最近一期经审计资产总额的5%以上，且资金余额在1000万元以上（上海鹏盛利用上市公司以预付在建工程采购款通过中间第三方向上海鹏盛划转资金，构成非经营性占用资金余额经确认达14.9068亿元），未能在1个月内完成清偿或整改；二是2024年度内控审计报告因上述事项被出具否定意见。

为此，吉林证监局2025年2月12日下达了为期6个月的清占整改限期令。

通过回溯华微电子上述“披星戴帽”的过程，我们发现，2023年度报告审计中披露的供应商采购款未结算和设备采购退货未回款2项合计金额，与2024年度报告审计中被查出的大股东非经营性资金占用余额14.9068亿元，大致相等。

因此，两个年度的问题整改，实际上就是同一件事，那就是原控股股东上海鹏盛“不讲武德”，严重侵占上市公司资金，构成重大违法犯罪！解决了上海鹏盛，也就铲除了华微电子“披星戴帽”的总根源！

在证监会和吉林省的强烈干预下，上海鹏盛最终被迫以转让华微电子控股权、退出资本市场的方式，完成了对华微资金清占的整改，同时将华微电子实控权送给了吉林省国资委，还给了上市公司一个更加晴朗、更为美好的未来。

华微电子的业绩，近年实际一直比较良好。2024年，营收20.58亿元，同比增18.13%；净利润1.28亿元，同比增246.45%。今年7月11日，发布2025年半年度预报：净利润9800万元至1.16亿元，同比增44.99%到71.62%；扣非净利润1.05亿元到1.23亿元，同比增93.74%到126.90%。 在宏观经济持续下行的背景下，华微电子这两年能逆势坚挺，足以证明，尽管前大股东胡作非为，但公司本身质地依然完好！

赶走了遇人不淑的“豺狼虎豹”，华微电子终于走出了持续多年的颠簸背运。回归吉林国资怀抱后，相信华微电子能尽快卸下历史包袱，通过充分发挥技术、规模等各方面优势，实现脱胎换骨，重获新生！

未来，势必一片晴空万里！