
中证智能财讯恒力石化(600346)8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年,公司实现营业总收入1039.44亿元,同比下降7.68%;归母净利润30.5亿元,同比下降24.08%;扣非净利润22.96亿元,同比下降35.16%;经营活动产生的现金流量净额为194.77亿元,同比增长55.42%;报告期内,恒力石化基本每股收益为0.43元,加权平均净资产收益率为4.74%。公司2025年半年度分配预案为:拟向全体股东每10股派现0.8元(含税)。

以8月22日收盘价计算,恒力石化目前市盈率(TTM)约为19.81倍,市净率(LF)约1.91倍,市销率(TTM)约0.53倍。




资料显示,公司主营业务囊括从“一滴油到万物”的炼化、芳烃、烯烃、基础化工、精细化工以及下游各个应用领域材料产品的生产、研发和销售,同时依托上游“油、煤、化”融合的大化工平台,深度锚定“衣食住行用”的刚性消费市场以及高技术壁垒、高附加值的高成长新材料赛道,不断强化内部一体化优势、成本护城河与精细化管控,持续打造“平台化+新材料”的价值成长性上市企业。








盈利能力方面, 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.74%,同比下降1.87个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.96%,较上年同期下降0.71个百分点。


2025年上半年,公司经营活动现金流净额为194.77亿元,同比增长55.42%;筹资活动现金流净额-81.62亿元,同比减少107.13亿元;投资活动现金流净额-48.99亿元,上年同期为-136.25亿元。









资产重大变化方面,截至2025年上半年,公司货币资金较上年末增加14.08%,占公司总资产比重上升1.57个百分点;在建工程合计较上年末减少5.72%,占公司总资产比重下降0.83个百分点;应收款项融资较上年末减少20.14%,占公司总资产比重下降0.49个百分点;固定资产较上年末减少0.74%,占公司总资产比重下降0.48个百分点。

负债重大变化方面,截至2025年上半年,公司其他流动负债较上年末增加102.53%,占公司总资产比重上升2.39个百分点;应付票据及应付账款较上年末减少23.06%,占公司总资产比重下降1.78个百分点;短期借款较上年末减少3.62%,占公司总资产比重下降1.09个百分点;合同负债较上年末增加32.12%,占公司总资产比重上升0.85个百分点。



2025年上半年,公司流动比率为0.58,速动比率为0.39。


半年报显示,2025年上半年末的公司十大流通股东中,持股最多的为恒力集团有限公司,占比29.842%。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司持股有所上升。
股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
---|---|---|---|
恒力集团有限公司 | 210061.23 | 29.842058 | 不变 |
恒能投资(大连)有限公司 | 149847.89 | 21.287933 | 不变 |
范红卫 | 79149.42 | 11.244253 | 不变 |
德诚利国际集团有限公司 | 73271.17 | 10.409167 | 不变 |
香港中央结算有限公司 | 23909.69 | 3.396697 | 0.330 |
玄元元宝16号私募证券投资基金 | 8260.08 | 1.173457 | 不变 |
大连市国有资产投资经营集团有限公司 | 6889.81 | 0.978792 | 不变 |
玄元元宝17号私募证券投资基金 | 6629.78 | 0.941851 | 不变 |
玄元元宝18号私募证券投资基金 | 6478.33 | 0.920335 | 不变 |
江苏和高投资有限公司 | 6195.21 | 0.880113 | 不变 |
值得注意的是,中登公司数据显示,截至2025年8月15日,恒力石化26.36%股份处于质押状态。半年报显示,第一大股东恒力集团有限公司质押11.82亿股公司股份,占其全部持股的56.25%;第二大股东恒能投资(大连)有限公司质押6.59亿股公司股份,占其全部持股的43.97%;第七大股东大连市国有资产投资经营集团有限公司质押1500万股公司股份,占其全部持股的21.77%。

核校:沈楠
指标注解:
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。