中证智能财讯达仁堂（600329）8月15日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入26.51亿元，同比下降33.15%；归母净利润19.28亿元，同比增长193.08%；扣非净利润5.96亿元，同比下降5.93%；经营活动产生的现金流量净额为4.88亿元，同比下降12.15%；报告期内，达仁堂基本每股收益为2.5元，加权平均净资产收益率为22.30%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为13.31亿元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为15.6亿元，所得税影响额为-2.35亿元。

　　以8月14日收盘价计算，达仁堂目前市盈率（TTM）约为9.85倍，市净率（LF）约3.92倍，市销率（TTM）约5.75倍。

　　资料显示，公司业务涵盖中药材、中成药、化学原料及制剂、营养保健品的研发制造及医药商业和药品零售等众多领域。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为22.3%，同比上升12.81个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为23.04%，较上年同期上升13.99个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为4.88亿元，同比下降12.15%；筹资活动现金流净额-99.15万元，同比减少7.21亿元；投资活动现金流净额1.96亿元，上年同期为6507.37万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动资产较上年末增加2715.33%，占公司总资产比重上升4.6个百分点；其他非流动资产较上年末增加88.55%，占公司总资产比重上升4.17个百分点；长期股权投资较上年末减少7.26%，占公司总资产比重下降2.68个百分点；其他流动资产较上年末减少12.81%，占公司总资产比重下降2.52个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加69.63%，占公司总资产比重上升6.72个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少22.77%，占公司总资产比重下降0.93个百分点；其他流动负债较上年末减少78.11%，占公司总资产比重下降0.48个百分点；应付职工薪酬较上年末增加4.6%，占公司总资产比重下降0.31个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为12.22亿元，占净资产的13.91%，较上年末减少6353.7万元。其中，存货跌价准备为8274.03万元，计提比例为6.34%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.06，速动比率为1.75。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为BANK OF CHINA NOMINEES PTE LTD，取代了一季度末的TAN TOH HEAH OR TAN SWEE TECK MICHAEL。在具体持股比例上，MOOMOO FINANCIAL SINGAPORE PTE. LTD.、RAFFLES NOMINEES(PTE) LIMITED、香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，ABN AMRO CLEARING BANK N.V.、PHILLIP SECURITIES PTE LTD、DBS NOMINEES PTE LTD、CITIBANK NOMS SPORE PTE LTD持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。