之前写过平陆运河的逻辑分析，这次分析方式也是一样的，从建设初期，建设中期，建设后期，多个维度去思考。如果以后有遇到相似的，方法同样适用。
雅鲁藏布江工程产业链主要分为建设初期中期后期三个维度，涉及多个细分领域：
初期：主要包括建材供应、民爆器材等原材料供应环节。
中期：主要包括工程建设、设备制造等环节。
后期：主要包括电力输送、运营维护、生态环保等环节。
从产业链价值分布看，主体施工、设备采购及安装、金属结构及安装工程约占水电站总投资额的65%，是最核心的投资领域。
建设初期（1-3年）主要包括前期勘探、爆破、道路修建、基础处理等工作，这一阶段的投资机会主要集中在工程建设、民爆服务、建材供应等领域。工程建设是整个项目的核心环节，中国电建和中国能建作为国内水电工程领域的龙头企业，将在这一阶段获得大量订单。
中国电建
核心逻辑：中国电建是全球水电工程龙头，承担国内80%大型水电站设计与施工，主导雅鲁藏布江项目主体建设；同时作为西藏藏东南清洁能源开发公司第二大股东，深度参与投资与开发。全周期参与规划、设计、施工及运营，长期受益确定性高。 已主导墨脱水电站主体工程规划，并通过参股西藏藏东南清洁能源公司深度绑定项目开发。2024年新签合同1.27万亿元（+11.19%），合同存量2.12万亿元，支撑未来业绩增长
中国能建核心逻辑：中国能建在大型水电工程市场份额超50%，已中标雅江中游保安电源工程，未来有望承接下游工程机电安装等业务。
机电安装领域优势明显，中标雅江中游保安电源工程（合同额12.8亿元），为参与整个雅鲁藏布江水电站项目打下了坚实基础。 控股民爆企业易普力（持股51%），提供"工程施工+爆破"一体化服务，响应速度快48小时。
雅鲁藏布江下游水电工程采用"截弯取直、隧洞引水"方式建设，需开凿超百公里隧洞，对民爆产品需求巨大。
高争民爆
核心逻辑：高争民爆是西藏国资委旗下唯一民爆企业，区域市占率90%，提供"产-销-运-爆"一体化服务；项目前期勘探爆破需求刚性，地域垄断性强（炸药禁跨区运输）
保利联合是国内电子雷管龙头，电子雷管产能占全国20%，与高争民爆成立合资公司（持股59%），共享订单资源，覆盖复杂地形爆破需求。
易普力
核心逻辑：易普力是行业内的佼佼者，技术与产能优势明显，作为中国能建控股的民爆企业，将积极参与雅鲁藏布江项目。
水泥等建材是水电站建设的基础材料，西藏本地建材企业将受益于区域垄断优势。
西藏天路核心逻辑：西藏天路是西藏水泥龙头，产能800万吨/年（占区域需求65%），项目水泥需求约5400万吨（年均360万吨），占西藏2023年产量30%。
华新水泥核心逻辑：华新水泥在西藏地区有布局，凭借品牌与质量优势，也能在项目中获取一定份额，为企业发展注入新动力。
建设中期（3-5年）是设备安装和特高压输电建设的高峰期，投资机会主要集中在水电设备制造、特高压输电和工程机械三大领域：
水电站建设需要大量高参数水轮发电机组、大型变压器等核心设备，东方电气等企业将在这一阶段获得大量订单。
东方电气
核心逻辑：东方电气在冲击式水轮机组领域技术全球领先，在西藏林芝设有高原泥沙磨损研发基地，直接供应水轮发电机组及变压器。
铁建重工核心逻辑：铁建重工是国产隧道掘进机（TBM）龙头，项目采用"截弯取直+隧洞引水"开发方式，TBM订单需求量大。
法兰泰克
核心逻辑：法兰泰克的子公司国电大力垄断水电站起重设备市场（市占率90%），为工程吊装环节必需设备。
水电站建设需要大量工程机械，柳工、冠龙节能等企业将在这一领域获得一定份额。
柳工核心逻辑：柳工是高原型装载机、挖掘机等设备供应商，产品通过低温、高海拔环境测试，技术适配工程施工需求
冠龙节能
核心逻辑：冠龙节能是给排水系统产品供应商，为工程引水隧洞、地下厂房提供阀门及节水设备，环保性能符合高原生态要求。
还有建设后期（5年以上）是项目运营和生态环保的关键阶段，投资机会主要集中在电力运营、储能系统、生态环保和旅游开发四大领域。这方面就自己去找吧，暂时不写了。
还有钢材方面，因为西藏本土原因，缺位钢材上市公司，以运输成本为原则，钒钛股份，中国铁物，以及钢结构鸿路钢构。
还有一个五新隧装已介入墨脱水电站前期工程。
好了，该做哪个方向，自己找答案，再会~
