2025年7月19日，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市米林水电站坝址举行。标志着雅鲁藏布江下游水电工程正式启动，该项目总投资约1.2万亿元，装机容量达6000万千瓦（相当于3个三峡水电站），成为国家能源战略的核心项目。
与此同时，中国雅江集团有限公司在京正式成立，成为国资委直管的第99家央企，将全面负责雅鲁藏布江下游水电工程，将其打造成具有中国特色、经得起历史检验的世纪工程、标杆工程。项目位于西藏自治区林芝市，采用取直天然河曲、建设隧洞引水的方式，规划开发5级梯级水电站。建成后可将西藏丰富的水电资源输送至中东部地区，缓解能源短缺问题，同时推动西藏经济跨越式发展。
如此庞大的水电工程将带动多个产业领域的发展，本文梳理在工程基础建设方面或将受益的概念股，分享给大家共同研究。特别声明：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。
一、上游：设备与材料供应商
（一）核心设备制造商
1. 东方电气（600875）：国内发电设备龙头之一，大型水轮发电机组（尤其是混流式、冲击式）的研发制造能力全球领先，是巨型水电站核心设备的主要供应商。
3. 国电南瑞（600406）：在电力自动化控制、继电保护、水电站监控系统等领域占据绝对优势，是大型水电站的 “大脑” 和 “神经系统” 供应商。
4. 许继电气（000400）：专注于电力系统二次设备（继电保护、自动化、直流输电控制保护系统等），在水电站电气控制、保护系统方面有重要份额。
5. 特变电工（600089）：国内变压器行业的领军企业，大型水电站需要大量特高压、超高压变压器（主变、厂用变等）以及高压开关设备（GIS）。
6. 中国西电（601179）：输配电设备巨头，产品涵盖高压开关（GIS）、变压器、电力电容器、避雷器等，是水电站高压配电环节的重要供应商。
7. 思源电气（002028）：在 GIS（气体绝缘开关设备）、电力电容器、互感器等一次设备领域实力强劲，产品广泛应用于水电站。
（二）工程机械与特种设备
1. 三一重工（600031）：工程机械龙头，混凝土机械（泵车、搅拌车、搅拌站）、挖掘机、起重机等广泛用于大坝浇筑、土石方开挖、设备吊装等环节。
2. 徐工机械（000425）：另一工程机械巨头，产品线同样覆盖土方、起重、混凝土机械等，是大型基建项目的主力军。
3. 中联重科（000157）：在混凝土机械、起重机械领域具有优势，同样是大水电建设的重要设备提供方。
4. 中铁工业（600528）：旗下拥有盾构机 / TBM（隧道掘进机）制造能力（如中铁装备），对于雅江下游工程中可能涉及的深埋长引水隧洞至关重要。
5. 山河智能（002097）：在液压静力压桩机、旋挖钻机等基础施工设备方面有特色，可能用于特定地质条件下的基础处理。
（三）建筑材料
1. 海螺水泥（600585）/ 华新水泥（600801）：水泥是水电站大坝、厂房等主体结构的基础材料，这两家是全国性水泥龙头，在西部有布局。
2. 上峰水泥（000672）/ 西藏天路（600326）：区域性水泥企业，在项目所在地或附近区域有产能布局的公司更具运输成本优势。
3. 宝钢股份（600019）/ 鞍钢股份（000898）：大型水电站需要大量高强度钢材用于结构、压力钢管等。
4. 东方雨虹（002271）/ 科顺股份（300737）：防水材料龙头，用于大坝、厂房、隧洞等部位的防水防渗。
5. 北新建材（000786）：石膏板、轻钢龙骨等建筑材料供应商，用于营地建设、辅助设施等。
二、中游：工程建设与技术服务
（一）核心工程承包商
1. 中国电建（601669）：绝对龙头，全球最大的水利水电工程承包商和设计单位。旗下拥有多个实力雄厚的工程局（如水电七局、八局、十四局等）和顶尖的设计院（如华东院、成都院、西北院等）。承担了国内外绝大多数巨型水电站的设计和施工任务，是雅江下游工程的主力军。
2. 中国能建（601868）：另一大能源建设巨头，在水利水电（尤其是葛洲坝集团）、电力设计（如规划设计集团）等领域实力雄厚，是雅江工程的重要参与者。
3. 中国交建（601800）：在大型基础设施、特别是复杂地形下的交通基础设施（如进场公路、桥梁）建设方面具有世界级实力，对解决雅江工程面临的交通难题至关重要。
4. 中国中铁（601390）/ 中国铁建（601186）：铁路建设巨头，在隧道工程（尤其是 TBM 施工）、大型土石方工程、桥梁建设方面经验丰富，可能参与引水隧洞、交通洞、辅助道路等工程。
（二）专业分包与技术服务
1. 中工国际（002051）：国际工程承包商，母公司国机集团在重型装备、工程承包等领域有资源，可能参与部分环节。
2. 中材国际（600970）：水泥工程服务龙头，虽然主业是水泥厂建设，但其在大型项目 EPC 管理、特种工程（如矿山开采）方面的经验可借鉴。
3. 设计总院（603357）：交通规划设计院，可能参与配套交通网络的设计。
4. 勘设股份（603458）：工程勘察设计企业，可能参与前期地质勘探、部分辅助工程设计。
三、下游：电力运营与电网
（一）水电运营商
1. 长江电力（600900）：全球最大的水电上市公司，拥有三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝等巨型电站。虽然雅江项目由新成立的雅江集团主导，但长江电力作为行业标杆，其运营管理经验、技术实力可能以某种形式参与或受益于行业整体发展，其庞大的现金流也可能在战略层面产生影响。
2. 华能水电（600025）：澜沧江流域水电开发主力，装机规模大。作为大型发电集团的水电子公司，在西部水电开发运营方面有丰富经验。
3. 国投电力（600886）：控股雅砻江水电（锦屏、两河口等），是雅砻江流域开发主体。雅砻江与雅鲁藏布江地理相邻，国投电力在西部巨型水电开发运营方面经验极其丰富，与雅江集团可能存在协同或合作关系。
4. 川投能源（600674）：参股雅砻江水电（48% 股权），是雅砻江开发的重要受益者，逻辑与国投电力类似。
5. 桂冠电力（600236）：红水河流域主要水电运营商（龙滩等），大型水电运营经验丰富。
6. 黔源电力（002039）：北盘江流域水电开发运营主体。
注意：雅江下游电站的直接运营主体将是新成立的中国雅江集团，其本身目前并非 A 股上市公司。以上公司是现有大型水电运营的标杆或相关方，可能间接受益于行业政策、技术交流或潜在的协同效应。
（二）电网企业
1. 国电南瑞（600406）：（再次出现）不仅是设备商，也是电网调度自动化、特高压输电技术的核心支撑单位。雅江水电的电力外送必然依赖强大的特高压电网，南瑞是关键技术提供方。
2. 中国西电（601179）/ 特变电工（600089）/ 许继电气（000400）：（再次出现）同样也是特高压输电设备（变压器、换流阀、开关、控制保护系统）的核心供应商。雅江水电的电力需要通过特高压直流（如藏东南送电通道）送往负荷中心。
3. 平高电气（600312）：高压、超高压开关设备（GIS）的重要制造商，用于变电站和换流站。
4. 长高电新（002452）：高压隔离开关、接地开关、组合电器（GIS）供应商。
四、配套与相关产业
（一）环保与生态修复
1. 节能风电（601016）/ 太阳能（000591）：虽然主业是风光发电，但大型能源集团通常有环保业务板块参与项目环评、生态修复规划等（需具体看集团内部资源）。
2. 绿茵生态（002887）/ 蒙草生态（300355）/ 东珠生态（603355）：生态修复、园林绿化企业，可能参与工程区域的植被恢复、水土保持等项目。
3. 永清环保（300187）：环境服务提供商，可能涉及环境评估、治理等。
注意：雅江工程生态影响巨大，环保投入将是重要组成部分，但具体 A 股标的直接关联度需要具体项目信息。
（二）物流与后勤
大型工程建设需要庞大的物流支持，但 A 股缺乏纯粹的、大型的工程物流上市公司。部分业务可能由工程公司自身或地方物流企业承担。
五、总结
总的来讲我国已进入经济转型、产业升级的关键阶段。随着高新技术产业在不断发展，如人工智能、新能源汽车等。这些高新技术产业需要大量的电力，仅依靠火电是远远不够的，而且还会造成环境污染。风能和太阳能虽然也在大量建设，但受自然条件的约束，并不能产生大量稳定的电力，所以重任就落在水能上。
再加之，我国长江流域和黄河流域的水利开发利用率已趋于饱和状态，长江流域的水利开发利用率为70%，黄河流域水利开发利用率超80%，都远超40%的生态红线。但我们对西南河流的水利开发却很少，雅鲁藏布江的水利开发利用率更是低至0.3%，所以未来对西南河流的水能资源的开发就成为重点。
雅鲁藏布江下游，特别是雅鲁藏布大峡谷及以下河段，堪称世界水能资源的 “富矿”。在这一区域，其理论蕴藏量近 8000 万千瓦，而在下游大拐弯地区，短短 50 公里的直线距离内，竟形成了 2000 米的巨大落差，汇集了近 7000 万千瓦的技术可开发资源，这一规模无疑将使其成为全球装机容量最大的水电项目，彻底改写全球水电的格局。
这一创新性的技术方案，不仅极大地提高了水能资源的利用效率，还通过最小化对河道的干预，有效降低了对生态环境的影响，为世界水电工程建设提供了全新的思路和典范。随着中国雅江集团的成立，工程建设正式拉开帷幕。不管是央企巨头，还是区域龙头，一系列企业或许将在这项改写世界水电格局的超级工程中找到自己的位置。
雅鲁藏布江下游水电工程开工和雅江集团成立，标志着中国水电开发进入新纪元，将带动整个大水电产业链的发展。A 股市场中：
• 最直接受益：中国电建（601669）、中国能建（601868）（工程建设总包），东方电气（600875）、哈尔滨电气（600028）（核心主机设备）。
• 关键设备受益：国电南瑞（600406）、许继电气（000400）、特变电工（600089）、中国西电（601179）、思源电气（002028）（电气设备、自动化），中铁工业（600528）（TBM / 盾构机）。
• 重要参与者：中国交建（601800）、中国中铁（601390）、中国铁建（601186）（交通、隧洞等基建），海螺水泥（600585）、华新水泥（600801）（建材）。
• 行业标杆与间接受益：长江电力（600900）、国投电力（600886）、川投能源（600674）、华能水电（600025）（大型水电运营经验，行业地位提升）。
• 电网配套关键：国电南瑞（600406）、特变电工（600089）、中国西电（601179）、许继电气（000400）、平高电气（600312）（特高压输电设备）。
仁和药业 公司互动平台表示二冬汤颗粒，RM301B滴眼液等创新药研发过程中，一旦成功，凭借其强大的销售网络，可能带来业绩的反转，二冬汤颗粒与医保谈判进行中，hpv临床试验中，这些如何进展顺利，未来可期，在创新药这波行情中，属于后排，有补涨需求，大家缺的就只有等待时间，政府4月份5200多万的补助，中报业绩有望出现反转，布局中报行情和创新药第二波行情，公司账上有35亿可变现资产，负债率基本要接近8%，再加上去年杨潇董事长增持一个多亿，公司安全边际较高，仁和作为中国老字号品牌，中药文化一直是国家希望向外输出都名片，国家一直大力支持中药文化都发展，公司利用AI进行降本增效，运行效率越来越好，2025年上半年，杨潇董事长宣布取得了令人瞩目的成绩，中报业绩大家拭目以待。随着人口老龄化的趋势，药品是刚需，加上仁和大健康方面的布局，形成协同效益，有望形成业绩反转成为中药龙头。
$高争民爆(SZ002827)$ $东方电气(SH600875)$
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