中证智能财讯瀚蓝环境（600323）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入57.63亿元，同比下降1.05%；归母净利润9.67亿元，同比增长8.99%；扣非净利润9.12亿元，同比增长4.70%；经营活动产生的现金流量净额为12.21亿元，同比增长29.77%；报告期内，瀚蓝环境基本每股收益为1.19元，加权平均净资产收益率为7.01%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.5元（含税）。
以8月26日收盘价计算，瀚蓝环境目前市盈率（TTM）约为12.53倍，市净率（LF）约1.59倍，市销率（TTM）约1.85倍。
资料显示，公司主营业务包括固废处理业务、能源业务、供水业务和排水业务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为7.01%，同比下降0.06个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.96%，较上年同期下降0.81个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为12.21亿元，同比增长29.77%；筹资活动现金流净额71.12亿元，同比增加64.43亿元；投资活动现金流净额-86.38亿元，上年同期为-11.72亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司无形资产较上年末增加119.91%，占公司总资产比重上升11.18个百分点；货币资金较上年末减少5.81%，占公司总资产比重下降4.51个百分点；固定资产较上年末增加14.74%，占公司总资产比重下降4.13个百分点；其他非流动资产较上年末增加35.36%，占公司总资产比重下降3.24个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加162.28%，占公司总资产比重上升15.84个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加12.17%，占公司总资产比重下降2.44个百分点；应付债券较上年末减少1.5%，占公司总资产比重下降1.52个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加99.19%，占公司总资产比重上升1.34个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.21亿元，占净资产的2.33%，较上年末增加9563.19万元。公司本期没有计提存货跌价准备。
2025年上半年，公司流动比率为0.96，速动比率为0.94。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为工银瑞信红利优享灵活配置混合型证券投资基金，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，基本养老保险基金八零八组合、傅灯荣持股有所上升，全国社保基金一一五组合持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 佛山市南海供水集团有限公司 | 13981.02 | 17.147326 | 不变 |
| 广东南海控股集团有限公司 | 12732.85 | 15.616476 | 不变 |
| 国投电力控股股份有限公司 | 6601.45 | 8.096493 | 不变 |
| 佛山市南海城市建设投资有限公司 | 4042.79 | 4.958364 | 不变 |
| 全国社保基金一零一组合 | 1425.83 | 1.748735 | 不变 |
| 基本养老保险基金八零八组合 | 1201.96 | 1.474168 | 0.017 |
| 全国社保基金一一五组合 | 880 | 1.079295 | -0.540 |
| 全国社保基金一一零组合 | 800.69 | 0.982023 | 不变 |
| 工银瑞信红利优享灵活配置混合型证券投资基金 | 700.34 | 0.858947 | 新进 |
| 傅灯荣 | 690.47 | 0.846847 | 0.032 |
核校：王博
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
