中证智能财讯平高电气（600312）8月21日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入56.96亿元，同比增长12.96%；归母净利润6.65亿元，同比增长24.59%；扣非净利润6.61亿元，同比增长24.24%；经营活动产生的现金流量净额为-4.3亿元，上年同期为6.44亿元；报告期内，平高电气基本每股收益为0.4899元，加权平均净资产收益率为6.15%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.88元（含税）。

　　以8月20日收盘价计算，平高电气目前市盈率（TTM）约为19.25倍，市净率（LF）约2.01倍，市销率（TTM）约1.7倍。

　　资料显示，公司业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、服务与工程总承包，并积极发展运维检修、新能源、GIL、充电桩、智能终端、电锅炉及热储能、海上风电并网装备、智慧电网装备等新业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为6.15%，同比上升0.97个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为6.07%，较上年同期上升1个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.3亿元，同比减少10.73亿元；筹资活动现金流净额-2.07亿元，同比减少8171.12万元；投资活动现金流净额-5220.81万元，上年同期为-4928.22万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少8.96%，占公司总资产比重下降4.12个百分点；存货较上年末增加44.75%，占公司总资产比重上升2.78个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加12.6%，占公司总资产比重上升2.4个百分点；固定资产较上年末减少1.27%，占公司总资产比重下降0.49个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少4.03%，占公司总资产比重下降3.08个百分点；合同负债较上年末增加43.24%，占公司总资产比重上升2.07个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加17.65%，占公司总资产比重上升0.29个百分点；其他流动负债较上年末增加37.95%，占公司总资产比重上升0.23个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.59，速动比率为1.38。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为新华人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-018L-FH002沪、中证500交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的新华人寿保险股份有限公司-分红-团体分红-018L-FH001沪、全国社保基金一零七组合。在具体持股比例上，前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、叶怡红持股有所上升，香港中央结算有限公司、前海人寿保险股份有限公司-分红保险产品华泰组合、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001沪持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。