【今日导读】
AI赋能后交互性大幅提升，目前产业链正加速将传统产品AI化
这类产品迎来热卖，销量出现大幅增长
香港8月1日起实施稳定币发行人监管制度
AI硬件升级推动高端PCB需求激增
江苏省医保局公示脑机接口相关医疗服务价格项目
“反内卷”政策持续释放，两行业又有新动态
【主题详情】
AI赋能后交互性大幅提升，目前产业链正加速将传统产品AI化
据媒体报道，近日，商汤科技与广东省汕头市澄海区人民政府正式签署战略合作协议，携手共建全国首个“AI+玩具”产业基地，推动人工智能与传统玩具产业深度融合。
AI赋能后，玩具的交互性、趣味性及把玩性大幅提升。东北证券指出，AI玩具赋予了玩具“动”的能力，即交互、陪伴与教育（问答）三重能力，整体需求向全年龄段辐射，AI有望成为继潮流IP之后玩具市场的核心催化剂，潜力将远超潮玩爆发时期的Z世代。从中性角度判断，AI玩具渗透率提升速度至少达到潮流玩具玩的渗透速度，预计2026/2028/2030年国内渗透率有望达到29%/41%/47%，2030年国内市场有望接近850亿元。
上市公司中，汤姆猫于2024年12月下旬推出了首代汤姆猫AI情感陪伴机器人产品，该产品不仅实现了语音交互，还具备长期记忆、情绪感知、主动聊天、递进式交互、表情互动与触感交互等多个前沿性创新。奥飞娱乐现阶段专注于IP内容、潮玩周边、玩具衍生品、婴童产品等重点业务。公司“AI智趣喜羊羊”产品已在天猫、京东等线上平台发售。实丰文化表示，围绕生肖文化与智能科技的融合，公司始终致力于将传统民俗元素融入创新玩具设计。公司拟推出特色马年AI玩具产品迎接即将到来的马年。将以 “马” 的文化意象为核心，结合AI技术，打造兼具传统生肖文化特色与现代科技趣味的创新产品。
这类产品迎来热卖，销量出现大幅增长
据媒体报道，进入三伏天，我国多地高温天气持续，空调迎来热卖。在广东深圳，空调销量出现大幅增长。在广东珠海的一家空调生产企业，六条自动化生产线正开足马力运转，每15秒钟就有一台空调被生产出来。此外，今年夏天，全球多地遭遇极端高温天气，带动我国空调出口增长。
空调作为季节性较强的产品，夏季高温对内销出货及零售具有显著的催化作用。华泰证券认为一方面2024年7-8月空调基数较低，近期高温及政策推动下空调内销增长依然可期，另一方面更新需求仍是长期增长基石，技术迭代（如热泵、AI节能技术等）和行业竞争出清，可部分消除对需求透支的担忧，同时保有量提升仍有空间，空调仍是家电板块中值得投资者关注的长坡厚雪赛道。2025年空调行业具备“政策刺激+气温催化”的双重增长动能，行业内销增长趋势明确，三季度或将成为中报及全年增长趋势的关键验证窗口。
上市公司中，长虹美菱2024年年度报告期内，公司空调业务实现收入约154.07亿元，同比增长约33.20%。海信家电主要从事冰箱、家用空调、中央空调、冷柜、洗衣机、厨房电器等电器产品以及模具、汽车空调压缩机及综合热管理系统的研发、制造和营销业务，并提供围绕家电智能化升级为核心的全场景智慧家庭解决方案。雪人集团压缩机产品已广泛应用在数据中心中央空调等领域。另外，公司下属控股子公司杭州龙华已为各类数据中心建设与改造项目提供服务。
香港8月1日起实施稳定币发行人监管制度
据媒体报道，香港金管局印发实施稳定币发行人监管制度，稳定币发行人监管制度将于8月1日生效。任何机构有意申请牌照以进行受规管稳定币活动，应向牌照组表达其意向。此举有助进行初步、非正式的讨论，让牌照组能更深入了解其背景及业务模式，以及确保其充分了解发牌程序及金融管理专员对最低准则的要求。此外，RWA、稳定币创新场景研讨会暨全球RWA百城行|北京站即将于8月1日启幕！此次研讨会的主题将聚焦「RWA、稳定币场景创新」，并通过一系列主题演讲和圆桌论坛，深入探讨数字资产、RWA与传统经济的深度融合。
开源证券表示，稳定币催化持续不断，应用场景从加密货币交易向更广泛的支付领域扩展，市场规模及交易活跃度迅速提升。美国稳定币法案的签署标志着美国首次正式确立数字稳定币的监管框架，稳定币迈向合规化发展阶段。此外，香港稳定币条例将于8月1日正式实施，牌照成为入局关键，看好稳定币及RWA市场投资机遇。
公司方面，南威软件自主研发的电子证照平台已实现“证照上链”，为每一份电子证照赋予唯一的“数字身份”，确保其全生命周期（生成、使用、归档）的真实性、不可篡改性及可追溯性，提升了证照管理的透明度与公信力。这一核心能力为探索更广泛的RWA应用奠定了坚实基础。公司还与蚂蚁金服联合打造了区块链电子证照数据服务平台。四方精创目前已具备为持牌稳定币参与者提供合规的解决方案和技术服务的能力。
AI硬件升级推动高端PCB需求激增
据媒体报道，记者近日多方采访获悉，PCB行业市场景气度较去年同期显著改善，尤其是高端产品，市场需求量较大。一家企业高管透露，BT载板景气度回升，订单饱满，也有涨价。受益于AI服务器及高速交换机等硬件升级推动，高多层板、高阶HDI等PCB品类走俏、价格上扬。但因技术壁垒制约，高端产品短期内存在供需缺口。目前，东山精密、沪电股份等头部厂商正将新增产能倾斜至高端PCB产品；中京电子证券部人士表示，珠海新工厂后续将不断提升高阶产品的占比。
AI推理芯片迭代、车规算力升级、消费电子换机潮三线共振，PCB订单能见度有望延续至2027年，行业景气度有望持续向上。中信证券发布研报称，AI算力对高端PCB的需求快速增长，在今年带来AI PCB明显供需缺口。随着AI面向推理需求的持续扩张，ASIC芯片的增长有望成为2026年高端PCB增量需求的主力。看好具备领先技术能力、积极扩充高阶PCB产能、海外客户卡位合作相对领先的头部PCB公司。
公司方面，方正科技产品主要包括HDI、多层板、软硬结合板和其它个性化定制PCB等，公司PCB产品客户众多，产品广泛应用于通讯设备、消费电子、光模块、服务器与数据存储、汽车电子、数字能源、工业控制及医疗电子等多个领域。宝鼎科技的电子铜箔产品包括高温高延伸性铜箔HTE、低轮廓铜箔LP、反转处理铜箔RTF和超低轮廓铜箔HVLP等，产品规格涵盖9μm至140μm，主要供应给覆铜板、印制电路板厂家；覆铜板产品包括玻纤布基覆铜板（FR-4）、复合基覆铜板和铝基覆铜板，主要供应给印制电路板厂家。
江苏省医保局公示脑机接口相关医疗服务价格项目
江苏省医疗保障局7月29日发布关于脑机接口相关医疗服务价格项目的公示。根据国家医保局《关于印发〈神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）〉的通知》（医保价采函〔2025〕78号），拟定江苏省脑机接口相关医疗服务价格项目，非侵入式脑机接口适配费为966元/次，侵入式脑机接口置入费为6600元/次，侵入式脑机接口取出费为3200元/次。
脑机接口下游应用市场潜力大，根据中国信通院，当前全球神经药物类市场规模达上千亿美元，脑机接口技术在神经药物替代方面具有潜力。此外脑机接口技术还在睡眠、康养、消费娱乐等市场具有较大潜力。开源证券信息技术团队认为，脑机接口近年来在医疗和非医疗领域展现出巨大的市场潜力，随着多地加码政策支持，脑机接口医保定价落地有望加速商业化，看好政策和技术共振下脑机接口投资机会。
上市公司中，南京熊猫地处江苏南京，脑机接口方面主要是基于脑机接口技术的多模态人机交互系统集成关键技术研发。麦澜德现有的软体手功能康复机器人系列产品，是脑机接口领域热门和成熟的人体运动和意图解码的载体，并且公司已经和市面主流的两家脑机接口设备进行协同系统开发，形成了基于运动想象和视觉反馈的脑机接口-手功能康复系统，在临床进行了验证和实际应用。
“反内卷”政策持续释放，两行业又有新动态
7月以来“反内卷”政策集中释放，29日，两行业又有新的动态。中国钢铁工业协会会长赵民革表示，未来一段时期内，钢铁行业面临的主要矛盾仍是总供给与总需求不平衡的矛盾。在产能治理新政尚未系统化、明晰化的背景下，钢铁行业应凝心聚力、多措并举、精准发力，强自律、“反内卷”，促进行业平稳有序、高质量发展，继续坚持“三定三不要”原则，号召企业自律控产稳价格。中盐集团7月26日邀请7家行业骨干企业举行盐业反“内卷”座谈会，共同发起“摒弃内卷竞合共赢”联合行动，坚决抵制“内卷式”竞争，推动盐行业高质量发展。
中央高屋建瓴提出“反内卷”政策，规范治理低价无序竞争。东方证券刘洋认为，钢铁行业在供给侧、成本端以及利润释放角度均存边际变化预期，总体存在3个中期利好逻辑，而“反内卷”政策概念的提出或将短期催化中期投资逻辑的实现。在3+1逻辑闭环下钢企盈利释放有望加速实现。另外，方正证券张汪强表示，随着盐业协会倡议行业抵制低价无序竞争，倡导“反内卷”，有助于行业价格逐渐回归合理水平。原盐价格提升，有利于抬高产业链价格，推动下游行业盈利空间改善。
上市公司中，酒钢宏兴生产的HRB400、HRB500等建材产品，在强度、韧性等核心指标上保持行业领先水平，已成功应用于“鸟巢”、三峡工程、青藏铁路等国家级重大项目。苏盐井神及子公司瑞丰盐业为食盐定点生产企业。
