中证智能财讯中央商场（600280）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入11.68亿元，同比下降11.96%；归母净利润亏损876.74万元，上年同期盈利953.45万元；扣非净利润亏损672.25万元，上年同期盈利1266.08万元；经营活动产生的现金流量净额为1.58亿元，同比增长80.43%；报告期内，中央商场基本每股收益为-0.008元，加权平均净资产收益率为-1.30%。

　　以8月26日收盘价计算，中央商场目前市盈率（TTM）约为-24.16倍，市净率（LF）约6.08倍，市销率（TTM）约1.88倍。

　　资料显示，公司主业为百货零售，同时通过同“罗森”的战略合作拓展便利店业务，兼有部分房地产开发业务。房地产开发除部分纯住宅项目外，主要为用于新开百货门店的自建综合体。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.3%，同比下降2.43个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.79%，较上年同期下降1.15个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.58亿元，同比增长80.43%；筹资活动现金流净额-1.59亿元，同比减少383.17万元；投资活动现金流净额-3190.63万元，上年同期为71.87万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加15.14%，占公司总资产比重上升0.62个百分点；存货较上年末减少2.99%，占公司总资产比重下降0.25个百分点；使用权资产较上年末减少8.94%，占公司总资产比重下降0.24个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少20.41%，占公司总资产比重下降0.19个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加2.62%，占公司总资产比重上升1.89个百分点；合同负债较上年末减少18.94%，占公司总资产比重下降1.24个百分点；长期借款较上年末减少21.45%，占公司总资产比重下降1.09个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加6.21%，占公司总资产比重上升0.92个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为41.4亿元，占净资产的626.56%，较上年末减少1.27亿元。其中，存货跌价准备为6.19亿元，计提比例为13.01%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.54，速动比率为0.08。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为BARCLAYS BANK PLC、袁超、张秀，取代了一季度末的朱良、杨峰、张金龙。在具体持股比例上，郑娜珊、秦立彬持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，中央商场56.89%股份处于质押状态。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。