中证智能财讯云南城投（600239）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入9.18亿元，同比下降1.70%；归母净利润亏损3772.05万元，上年同期盈利4109.06万元；扣非净利润亏损3691.66万元，上年同期亏损4041.87万元；经营活动产生的现金流量净额为4.45亿元，上年同期为-4.67亿元；报告期内，云南城投基本每股收益为-0.02元，加权平均净资产收益率为-2.90%。
以8月25日收盘价计算，云南城投目前市盈率（TTM）约为-31.55倍，市净率（LF）约3.16倍，市销率（TTM）约2.11倍。
资料显示，公司主营业务为物业服务、商业运营及酒店运营管理。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.9%，同比下降5.86个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-70.45%，较上年同期下降72.16个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为4.45亿元，同比增加9.12亿元；筹资活动现金流净额-3.89亿元，同比减少8.47亿元；投资活动现金流净额-3395.38万元，上年同期为1526.51万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司投资性房地产较上年末没有变化，占公司总资产比重上升1.71个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少38.17%，占公司总资产比重下降1.59个百分点；存货较上年末减少12.01%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；长期应收款较上年末增加1.15%，占公司总资产比重上升0.68个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加4.42%，占公司总资产比重上升2.28个百分点；租赁负债较上年末减少15.48%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少10.92%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少17.16%，占公司总资产比重下降0.6个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为13.05亿元，占净资产的101.93%，较上年末减少1.78亿元。其中，存货跌价准备为2.01亿元，计提比例为13.34%。
2025年上半年，公司流动比率为0.54，速动比率为0.28。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为刘洋，取代了一季度末的汪海燕。在具体持股比例上，南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、丁惠兴、姜国忠、李文国持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 云南省康旅控股集团有限公司 | 62705.06 | 39.051857 | 不变 |
| 云南融智投资有限公司 | 3261.37 | 2.031136 | 不变 |
| 云南小龙潭矿务局有限责任公司 | 2217.62 | 1.381102 | 不变 |
| 南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金 | 1226.85 | 0.764066 | 0.012 |
| 丁惠兴 | 977.36 | 0.608687 | 0.129 |
| 姜国忠 | 938.99 | 0.58479 | 0.024 |
| 李文杰 | 697.25 | 0.434237 | 不变 |
| 刘洋 | 666.22 | 0.414912 | 新进 |
| 吕建军 | 640 | 0.398583 | 不变 |
| 李文国 | 543.95 | 0.338765 | 0.008 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，云南城投20.93%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东云南省康旅控股集团有限公司质押3.2亿股公司股份，占其全部持股的51.03%；第二大股东云南融智投资有限公司质押1600万股公司股份，占其全部持股的49.06%。
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
