中证智能财讯桂冠电力（600236）8月21日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入41.55亿元，同比下降13.99%；归母净利润11.88亿元，同比下降17.37%；扣非净利润11.9亿元，同比下降17.51%；经营活动产生的现金流量净额为29.07亿元，同比增长0.88%；报告期内，桂冠电力基本每股收益为0.1467元，加权平均净资产收益率为6.82%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.5元（含税）。

　　以8月20日收盘价计算，桂冠电力目前市盈率（TTM）约为25.15倍，市净率（LF）约2.55倍，市销率（TTM）约5.73倍。

　　资料显示，公司主要投资建设、经营以电力生产、销售为主业的电力能源项目，业务包括水力发电、火力发电、风力发电、光伏发电、售电业务等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为6.82%，同比下降1.63个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.41%，较上年同期下降0.78个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为29.07亿元，同比增长0.88%；筹资活动现金流净额-8.89亿元，同比减少1.4亿元；投资活动现金流净额-17.28亿元，上年同期为-14.06亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末减少1.58%，占公司总资产比重下降1.63个百分点；其他非流动资产较上年末增加24.22%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；货币资金较上年末增加29.43%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加13.82%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少37.22%，占公司总资产比重下降2.54个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少22.92%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；租赁负债较上年末增加75.22%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；长期借款较上年末增加3.56%，占公司总资产比重上升0.59个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为13.42亿元，较上年末下降1347.28万元，占应收账款总额比例为56.74%，较上年末下降8.43个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.72亿元，占净资产的1.35%，较上年末减少2.03亿元。其中，存货跌价准备为443.29万元，计提比例为1.6%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.31，速动比率为0.29。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红－005L－FH002沪、东方红中证东方红红利低波动指数证券投资基金，取代了一季度末的全国社保基金五零四组合、广发证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户。在具体持股比例上，广西大化金达实业开发有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。