再次毫无保留的分享和重申申通快递圆通速递的投资逻辑投资价值

1.圆通速递，综合竞争力强、管理层优秀、负债率低、溢价能力不断提升且溢价和中通慢慢接近，圆通这两年业务量持续高速增长，去年圆通业务量增速25.32%中通12.5%，2025年按照目前业务量增长预估圆通全年增长在21%左右，中通在19%左右。

也就是圆通和中通接下来的差距是慢慢缩小的，真实的竞争力和溢价也是差距越来越小，快递主业盈利能力接下来一两年也会看到差距快速缩小。目前圆通的派费兜底赠策，网点稳定，在派费这些方面圆通吃亏才显得中通利润高很多，但是随着网点稳定性好末端活得滋润，接下来圆通在业务量和利润都会快速和中通差距缩小。预计未来1年或者2年内就会发生。

圆通目前大机构大资金获得的廉价筹码不多，筹码不集中，如果能快速继续下跌10%甚至15%，那么大机构筹码迅速集中，我预计会快速几个月反弹到位16元甚至19元20元以上。也就是对于圆通来说，先继续快速下跌，他会反弹更快更高，现在圆通明明很优秀，里面的大资金一直不肯出力拉升，我觉得就是筹码不集中的问题导致。

2.申通快递，综合竞争力和溢价较三年前大幅提升，目前揽件溢价能力仅次于中通圆通，末端真实业务量也是仅次于中通圆通。申通业务量和盈利能力最近三年也大幅增长。

2025年申通快递业务量增速虽略有下滑，但是主要原因是背靠阿里巴巴基本盘稳定，且有稳定的优质增量业务量来源，所以对亏损特价件并不敏感所致。所以2025年申通快递是量价利润最平衡的通达系企业，我预计申通快递中报净利润仍是同比增长的，这个净利润增速会比圆通中通略好，增速会大幅好于韵达、国内极兔以及邮政等。申通背靠阿里巴巴，所以他业务量拥有天然优势，申通注重服务口碑提升，在淘天占比高，商家用申通店铺物流分也高，叠加阿里不断通过平台合作帮申通提升稳定的优质品牌商家业务量。

7月起，申通全面承接菜鸟速递国内业务，目前菜鸟裹裹散件、淘天退货散件，以及菜鸟仓品牌大客户正在有序全面由申通快递承接，申通也承接天猫超市部分地区运输和配送。预计7月和三季度起，申通快递的业务量和利润将进一步爬坡上一个大台阶。

最后申通今年还将发生阿里巴巴和菜鸟行权收购申通，行权价格是16.5元，预计行权收购后申通股价到30元甚至40元元。我个人保守点25元到30元，也就是我们现在投资申通的，届时25元到30元就可以出手了。到时候我不得罪人，我不会公开说的，我现在偷偷说一下。

目前两家企业都是块宝，我都非常心仪，圆通盘子大，明明业务量和综合竞争力都很优秀，股价硬是活生生不涨，我个人认为主要是主力筹码不够所致，所以要是有好心人把圆通股价砸10到15个点，让主力充分吃够廉价筹码，筹码集中应该会快速有行情。至于申通，主要是炒新一族魏巍F4四个人在打压股价，也是他们筹码不够的原因，他们硬是不强势打压，压着不让涨，慢慢一点点每个价位都充分吃，不愿意快速上去。是的，他们确实是最抠门的主力了，比我投资过的企业见过的机构和其他游资都抠门。别人吃筹码会拉升5到10个点吃，他们是压着原价吃，甚至低于原价吃。

$申通快递(SZ002468)$ $圆通速递(SH600233)$