中证智能财讯赤天化（600227）8月20日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入11.3亿元，同比增长5.86%；归母净利润亏损4894.89万元，上年同期亏损3674.3万元；扣非净利润亏损5006.61万元，上年同期亏损5017.55万元；经营活动产生的现金流量净额为1.71亿元，同比增长74.67%；报告期内，赤天化基本每股收益为-0.029元，加权平均净资产收益率为-1.94%。
以8月19日收盘价计算，赤天化目前市盈率（TTM）约为-44.05倍，市净率（LF）约1.74倍，市销率（TTM）约1.78倍。
资料显示，公司主要从事化工业务、医药业务、医疗服务业务和煤炭业务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.94%，同比下降0.56个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.66%，较上年同期下降0.44个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.71亿元，同比增长74.67%；筹资活动现金流净额-1.19亿元，同比减少7782.31万元；投资活动现金流净额-6211.76万元，上年同期为-1.26亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末增加0.2%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；预付款项较上年末减少49.36%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；在建工程合计较上年末减少88.07%，占公司总资产比重下降1.39个百分点；存货较上年末减少13.85%，占公司总资产比重下降0.73个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加29.25%，占公司总资产比重上升3.2个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少15.89%，占公司总资产比重下降1.63个百分点；合同负债较上年末减少40.18%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少28.93%，占公司总资产比重下降1.17个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.07亿元，占净资产的12.27%，较上年末减少4931.66万元。其中，存货跌价准备为4923.68万元，计提比例为13.83%。
2025年上半年，公司流动比率为0.52，速动比率为0.32。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为王欢、施美容，取代了一季度末的谭泽萍、钟楚平。在具体持股比例上，陈燕云持股有所上升，李红卫、李清凉持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 长城国融投资管理有限公司 | 9566.04 | 5.664642 | 不变 |
| 中国长城资产管理股份有限公司 | 9433.96 | 5.586432 | 不变 |
| 贵州渔阳贸易有限公司 | 3219.9 | 1.906699 | 不变 |
| 云南信托·大西部丝绸之路2号集合资金信托计划 | 2895.07 | 1.714348 | 不变 |
| 李红卫 | 1302.01 | 0.770999 | -0.058 |
| 陈燕云 | 1241.23 | 0.735008 | 0.067 |
| 聂平 | 1187.28 | 0.703062 | 不变 |
| 李清凉 | 1144.55 | 0.677759 | -0.363 |
| 王欢 | 1108.84 | 0.656613 | 新进 |
| 施美容 | 1070 | 0.633614 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，赤天化26.25%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东贵州渔阳贸易有限公司质押4.43亿股公司股份，占其全部持股的100%。
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
