曾靠玻尿酸、化妆品狂飙的“小巨人”福瑞达，近日发布2025年半年报，公司上半年实现营业收入17.90亿元，同比下降7.05%；实现归母净利润1.08亿元，同比下降15.16%；扣非归母净利润1.05亿元，同比下降6.25%；经营活动现金流则断崖式下跌86%，仅1867.74万元。

　　分业务板块看，福瑞达化妆品板块营业收入10.94 亿元，毛利率 61.99%；医药板块营业收入 2.07 亿元，毛利率 51.80%；原料及衍生产品、添加剂板块营业收入 1.79 亿元，毛利率 40.93%；物业管理及其他营业收入 2.93 亿元，毛利率 21.80%。

　　拖累福瑞达半年报业绩的主要原因是爆款品牌瑷尔博士的失速“翻车”。瑷尔博士品牌上半年实现营业收入4.51亿元，同比减少29.97%。这也使得2025 年上半年福瑞达整个化妆品板块业务出现了下滑，营业收入10.94 亿元，同比减少 7.73%。

　　福瑞达解释，在细分品类竞争层面，瑷尔博士多款核心单品处于迭代阶段；瑗尔博士品牌严控乱价行为，对部分经销商采取有限停货措施；线上流量红利减退，自播投产比不达预期；受行业环境影响，OEM产品部分客户因经营不善流失。

　　瑷尔博士2021年至2023年期间经历了高速增长，增速分别达到272.14%、42.25%、27.33%；不过到了2024年，瑷尔博士迎来微跌，营收维持在13亿元以上，但同比下滑3.48%。

　　福瑞达的医药板块持续承压，上半年实现营收2.07亿元，同比减少13.87%。主要受集采省份范围扩大及中标产品价格下降影响。上半年，医药板块渠道下沉与产品力提升并举。新开发县级以上医院与 OTC 客户 200 余家。

　　福瑞达经营活动产生的现金流量净额仅为1867.74万元，同比大幅下降86.26%。福瑞达解释称，主要是由于营业收入减少导致销售收款下降所致。