公告日期：2025-08-28

中国银河证券股份有限公司

关于对上海证券交易所《关于对海南航空控股股份有
限公司重大资产购买草案的问询函》回复

之专项核查意见

独立财务顾问

签署日期：二〇二五年八月

上海证券交易所：

按照贵所下发的《关于对海南航空控股股份有限公司重大资产购买草案的问询函》（上证公函[2025]0871 号）（以下简称“《重组问询函》”）的要求，中国银河证券股份有限公司（以下简称“独立财务顾问”或“银河证券”）作为海南航空控股股份有限公司（以下简称“公司”、“上市公司”或“海航控股”）的独立财务顾问，就问询函所列问题逐项进行了认真核查与落实，现就相关问题作出书面回复如下，请予审核。

说明：

1、如无特别说明，本核查意见所述的简称或名词的释义与《海南航空控股股份有限公司重大资产购买报告书（草案）》（以下简称“《草案》”）中“释义”所定义的简称或名词的释义具有相同的涵义。

2、本核查意见中的字体代表以下含义：

黑体（不加粗） 《重组问询函》所列问题

宋体（不加粗） 对《重组问询函》所列问题的回复

楷体（加粗） 补充披露内容

3、本核查意见中若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，为四舍五入原因造成。

一、关于标的公司主要资产

草案显示标的公司 2024 年末应收账款余额 4.19 亿元，占期末流动资产比例
79.77%，系公司主要资产。应收账款余额占营业收入比重为 108.83%，较上年增加 16.89 个百分点，而经营性现金回款占营收比重较上年减少 12 个百分点。按账龄看，1 年以上的应收账款占比达 47.77%，较上年末增加 10.39 个百分点，其
中 1 至 2 年、3 至 4 年、4 至 5 年款项占比较上年末增加 10.94、4.56、9.74 个百
分点。标的公司未对组合账龄法下应收账款计提坏账准备，单项计提对象中关联方首都航空、金鹏航空、西部航空等坏账计提比例均大幅减少。

请公司：（1）补充披露应收账款前五大客户名称、关联关系、销售内容、金额、账期、回款情况等，说明关联方信用政策与非关联方是否一致；（2）对照同行业可比公司，说明应收账款与营业收入的比值超过 100%的原因及合理性，采用应收款远期结算是否系行业惯例，2024 年经营性回款同比减少的原因及合理性，是否存在应收账款无法收回而大幅影响公司业绩的风险；（3）补充披露一年以上账龄的应收账款的具体明细，包括客户名称、交易背景、回款情况等，说明存在大比例账龄一年以上应收账款且占比增加的原因及合理性；（4）结合相关客户资信、现金流情况等，说明对关联方按单项计提坏账准备且在账龄整体延长情况下未对组合应收账款计提坏账准备、降低关联方单项计提比例的原因及合理性，相关方增信措施是否切实具备增信能力。请独立财务顾问和会计师发表意见。

回复：

（一）补充披露应收账款前五大客户名称、关联关系、销售内容、金额、账期、回款情况等，说明关联方信用政策与非关联方是否一致；

1、补充披露内容

公司已在《草案》“第八章 管理层讨论与分析”之“三、本次交易前标的公司财务状况分析”之“1、资产结构分析”之“（2）应收账款”补充披露如下：
“4）报告期末应收账款前五大客户情况

截至 2025 年 4 月末，标的公司应收账款前五大客户情况如下：

与上市公司 应收账款期 期后回款情

单位名称 的关联关系 销售内容 末余额（万 账期 况（万元）

元） 注

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