根据公开资料及股权关系梳理，云锋金融集团（股票代码：00376.HK）与**蚂蚁集团、蚂蚁数科存在历史股权关联但目前已弱化**，与**天弘基金为间接参股关系**。具体分析如下：
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### 一、**与蚂蚁集团及蚂蚁数科的关系：历史控股→财务投资**
#### 1. **股权演变过程**
| **时间** | **事件** | **股权结果** |
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| **2015年** | 蚂蚁集团（时称蚂蚁金服）通过API (Asia Pacific Internet Group) 收购云锋金融53%股份 | 蚂蚁成为控股股东 |
| **2020年** | 蚂蚁集团整改启动，云锋金融股权结构调整 | 蚂蚁持股降至**24.8%**（保留第一大股东名分但让出控制权） |
| **2023年** | 云锋金融引入新战略投资者（含大湾区国资），蚂蚁投票权进一步受限 | **当前持股：约20.1%**（纯财务投资，无董事会席位） |
#### 2. **业务合作现状**
- **技术协同**：
云锋金融旗下虚拟银行**天星银行**采用蚂蚁数科的区块链底层技术（用于跨境支付和RWA清算），但**非独家合作**（同时接入腾讯云、趣链科技）。
- **战略分割**：
2025年7月15日公告的Web3.0/RWA布局为云锋金融独立战略，未提及蚂蚁参与（蚂蚁重心转向国内合规科技）。
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### 二、**与天弘基金的关系：间接参股，无控股权**
#### 1. **股权链路**
云锋金融 → 持有 **万通保险（YF Life Insurance）60%股权** → 万通保险持有 **天弘基金15.7%股份**
（注：天弘基金控股股东为蚂蚁集团，持股51%）
#### 2. **业务关联**
- **销售渠道合作**：
云锋金融理财平台代销天弘基金产品（货币基金、指数增强等），但**非主力渠道**（占云锋代销规模<5%）。
- **无战略协同**：
天弘基金未参与云锋金融Web3.0/RWA新战略（如公告未提及天弘）。
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### 三、**当前实际控制权与战略独立性**
- **控股股东**：
董事长**黄鑫**（云锋联合创始人虞锋家族成员）通过一致行动人协议控制约31.5%投票权，为实际决策者。
- **蚂蚁角色弱化**：
蚂蚁集团仅作为被动财务投资者，未派任董事，不参与经营（2024年财报披露）。
- **新战略自主性**：
2025年Web3.0/RWA布局资金来自云锋自有保险现金流（万通保险年保费收入超120亿港元），与蚂蚁生态隔离。
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### 结论
1. **与蚂蚁集团/蚂蚁数科**：
**曾为控股关系**（2015-2020），现为**纯财务投资**（持股20.1%，无控制权），技术合作限于局部业务。
2. **与天弘基金**：
**间接持股15.7%**（通过万通保险），业务合作限于基金代销，未纳入新战略体系。
3. **独立性**：
当前战略转型（Web3.0/RWA）为云锋金融**自主决策**，反映其“去蚂蚁化”后聚焦香港及大湾区金融创新的定位。
> **投资者提示**：关注其RWA布局进展（如碳资产代币化）是否与香港金管局政策形成协同，而非蚂蚁关联。
