【导读】*ST苏吴宣布就Regen违约事项提起仲裁索赔16亿元，公司股价距离“1元面值退市”仅一步之遥
中国基金报记者赵心怡
“童颜针”代理权争夺再次升级！
*ST苏吴8月11日晚间宣布，拟提起仲裁，向Regen Biotech, Inc.（以下简称Regen，爱美客子公司）索赔16亿元。
高调喊话的同时，*ST苏吴也已深陷困境。此前，公司因存在隐瞒实控人、财务造假等情况，已被证监会下达行政处罚事先告知书，加之代理权风波，公司股价已跌至1.07元/股，距离“1元面值退市”红线仅一步之遥。
公告、微信文章同时“喊话”
7月18日，爱美客的子公司Regen向达透医疗发送了《解约函》，要求撤销达透医疗作为AestheFill（即“童颜针”艾塑菲）产品在中国境内的独家经销商的所有相关授权。
一石激起千层浪。达透医疗为*ST苏吴的核心业务，消息一出，*ST苏吴股价连续跌停。
作为反击，8月11日晚间，*ST苏吴公告称，控股孙公司达透医疗就Regen违约事项向深圳国际仲裁院提起仲裁，并于2025年8月7日获得深圳国际仲裁院受理立案。
公司表示，若上述仲裁请求未得到支持，初步索赔损失人民币16亿元，并保留根据案情进展及其他相关因素对前述索赔金额进行调整的权利。
同日晚间，*ST苏吴又通过官方公众号发布了《关于高举法律武器维护自身合法权益的严正宣告》，文章通篇措辞激烈，用了“资本霸凌”“强取豪夺”“趁人之危”等词汇。
*ST苏吴还称：“爱美客公司此举，已使得我司和达透公司陷入生死存亡的困境，也使得8万多中小投资者利益严重损害，上千名员工生计悬于一线，千余家合作机构损失惨重。”
综合来看，*ST苏吴的“指控”主要来自两方面：
一、在今年3月宣布拟收购Regen公司后，爱美客曾公开承诺，在现阶段不会在中国市场独立销售AestheFill。然而交易完成后，爱美客利用其控制权，指示Regen公司延迟向达透公司供货，并擅自修改了艾塑菲医疗器械注册证上的登记代理人信息。
二、根据初步估算，*ST苏吴和达透公司为“AestheFill”产品的临床注册和市场拓展累计投入超过4亿元。这一举措导致*ST苏吴和达透公司面临严峻的生存挑战。
濒临“1元面值退市”
财务造假处罚高悬
截至8月11日收盘，*ST苏吴的股价报收于1.07元/股，较前一交易日下跌了5.31%，距离“1元退市”红线仅一步之遥。
除“一元退市”危机外，*ST苏吴目前还存在“重大违法类”强制退市的风险。
7月中旬，*ST苏吴宣布，收到证监会下发的《行政处罚事先告知书》（以下简称告知书）。
告知书提到，钱群山隐瞒上市公司实际控制人身份，且明知*ST苏吴实际控制人披露不实，仍然签署相应年度报告。证监会决定，对钱群山给予警告，处以1500万元罚款，并对钱群山采取10年证券市场禁入措施。
此外，*ST苏吴多家子公司通过与多家关联公司开展无商业实质的贸易业务，虚增营业收入、营业成本和利润，2020年至2023年，累计虚增营收17.7亿元，虚增利润7599.75万元，2021年虚增利润甚至超过其全年真实利润的一半。
因财务造假情节严重，*ST苏吴自2025年7月14日起被叠加实施重大违法类强制退市风险警示。
公司表示，若证监会最终处罚认定违法，股票将终止上市。目前，*ST苏吴尚未收到中国证监会针对上述事项的正式处罚决定。
有分析人士向记者表示，仲裁及索赔即便成功，也需要漫长的时间，而*ST苏吴目前已经处于退市边缘，远水恐难解近渴。
爱美客也需“童颜针”续命？
公开资料显示，艾塑菲由聚双旋乳酸微球与羧甲基纤维素钠组成，是一种用来填充和改善皱纹的“再生医美注射剂”，市场俗称“童颜针”，2024年在中国上市，售价约为1.98万元/支。艾塑菲的畅销和高毛利，直接帮助*ST苏吴扭亏为盈。
今年3月，爱美客通过爱美客国际收购了Regen 85%的股权，交易对价1.9亿美元。爱美客一举拿下“童颜针”的生产权。
而爱美客作为国内医美龙头，近年来在资本市场也经历了从“医美茅”光环到增长焦虑的转折。
2020年至2023年，公司曾保持惊人的业绩增速，年复合增长率超50%。但到了2024年，爱美客营收和净利润增速断崖式下滑至个位数，创下上市以来最低纪录，核心产品面临增长瓶颈。爱美客的股价也从2023年高点的596元一度跌至不足200元，市值蒸发近三分之二。
某券商分析师告诉记者，当前玻尿酸市场进入红海竞争阶段，产品同质化严重。同时，这两年消费者在高价的医美消费上愈发谨慎，更倾向于选择无需破皮的光电类项目，这也使得爱美客的高端注射类产品复购率明显下降。
对于爱美客收购Regen，国金证券点评称，本次收购后，公司有望快速提升自身在国际医美市场的知名度和市场份额，打破国内市场依赖，实现全球化布局。
