巨化股份（600160）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入133.31亿元，同比增长10.36%；归母净利润20.51亿元，同比增长146.97%；扣非净利润20.26亿元，同比增长155.23%；经营活动产生的现金流量净额为26.66亿元，同比增长340.52%；报告期内，巨化股份基本每股收益为0.76元，加权平均净资产收益率为10.86%。

　　以8月27日收盘价计算，巨化股份目前市盈率（TTM）约为30.43倍，市净率（LF）约5.03倍，市销率（TTM）约3.76倍。

　　资料显示，公司主要业务为基本化工原料、食品包装材料、氟化工原料及后续产品的研发、生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为10.86%，同比上升5.95个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为9.26%，较上年同期上升4.64个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为26.66亿元，同比增长340.52%；筹资活动现金流净额3.09亿元，同比减少4.3亿元；投资活动现金流净额-18.71亿元，上年同期为-16.18亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末减少3.95%，占公司总资产比重下降6.43个百分点；货币资金较上年末增加50.58%，占公司总资产比重上升3.03个百分点；在建工程合计较上年末增加46.68%，占公司总资产比重上升2.98个百分点；其他非流动资产较上年末增加144.27%，占公司总资产比重上升0.98个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少60.62%，占公司总资产比重下降2.78个百分点；长期借款较上年末增加33.56%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加24.28%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加73.23%，占公司总资产比重上升0.54个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为26.72亿元，占净资产的13.89%，较上年末增加3.89亿元。其中，存货跌价准备为9294.4万元，计提比例为3.36%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.69，速动比率为1.26。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金，取代了一季度末的兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、兴全合润混合型证券投资基金、兴全合宜灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金六零一组合、浙江巨化投资有限公司持股有所上升，郑文宝持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。