公告日期：2025-06-17

股票代码：600160 股票简称：巨化股份 公告编号：临 2025-32
浙江巨化股份有限公司

关于投资者接待日活动召开情况的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

●前瞻性陈述的风险提示：

本次会议交流中涉及的未来计划、市场发展战略、市场预测等前瞻性陈述不构成本公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。

为进一步加强与投资者沟通交流，解答投资者关心的各类问题，倾听投资者的意见和建议，便于广大投资者全面、深入地了解公司的生产经营情况，浙江巨
化股份有限公司（以下简称“公司”）于 2025 年 6 月 13 日举办投资者接待日活
动。活动具体情况如下：

一、活动基本情况

1、活动时间：2025 年 6 月 13 日（星期五）下午 15:00-17:45。

2、活动地点：浙江巨化股份有限公司视频会议室。

3、出席人员：公司董事、总经理韩金铭先生，董事、董事会秘书刘云华先生。

4、来访投资者：国信证券、青骊投资、天风证券、方正证券、长城证券、睿谷投资、思晔投资、君茂投资、正亨投资、中泰建材&化工、长江证券、国联民生、广发证券、经济参考报、星石投资、工银瑞信、海南睿富和个人投资者共计 51 人。

二、活动主要交流情况

公司管理层与投资者就公司发展战略、经营情况、制冷剂当前情况和未来布
局、核心竞争力情况等进行了详细交流，现将活动交流内容整理如下（问题不分先后）：

（一）关于召开本次会议的主要目的

【答】除根据公司 2025 年“投资增效重回报”行动方案，加强投资者关系管理外；更重要的是针对公司第三代氟制冷剂（HFCs）已实施配额制这一行业根本性变革，各方面认识不一，甚至有噪音影响市场的问题，与投资者进一步交流HFCs 的商品本质属性和商业模式，增强投资者的深刻理解和抗不良噪声的能力。
（二）如何理解 HFCs 的商品本质属性和商业模式

【答】随着经济发展、人们生活改善需求和新兴工商农温控需求不断增长，空调器、热泵的应用领域不断拓展，市场不断成长。HFCs 作为当前及今后一定时期的主流制冷剂，作为空调器、热泵的“血液”，既需满足空调器、热泵市场需求，也需满足不断累计的存量空调器、热泵维修需求，且在下游成本占比低、相对易囤储（相对于一般危险化学品）、渠道多元、价值较高等特征，使其具有刚性消费、市场多元、价格弹性大的功能性制剂等商品属性，与其他化工产品尤其是化工原料具有本质的区别。

目前，中国 HFCs 已根据《蒙特利尔条约》基加利修正案于 2024 年起实行配
额制，基于该全球协议的配额制，使中国 HFCs 拥有 80%以上的全球 HFCs 配额，
并形成了“全球供给侧结构性改革结果（过剩产能一次性去化，供给受配额限制）+全球特许经营权（配额许可）+配额集中度高（全球配额集中在中国、中国配额集中在行业头部企业）”特定商业模式。

随着 HFCs 实行配额制、产品价格在争议中持续 1 年半的恢复性上涨，HFCs
的“刚需消费”的功能性制剂属性+全球“特许经营”商业模式的“基因”正逐步形成，非周期性行业特征逐步凸显。

（三）如何看待三季度空调淡季排产环比下降对氟制冷剂的量和价的影响

【答】不能以一概全看问题。应综合、全面考虑：

第一，上述空调主要是家用空调，其氟制冷剂主要是 HFC-32。空调淡季排产环比下降，单纯讲会影响 HFC-32 需求，不是全部决定性因素。主要是消费结构和市场结构也不断发生变化：

（1）目前 HFC-32 的消费市场结构是 40%出口+40%家用空调生产（占比呈下
降趋势）+20%（工、商、农制冷+家用、工、商、农的制热+维修市场，存在占比快速提升空间）。

（2）中国空调卖全球。全球南半球空调消费季节与北半球存在反向差异，随着国内外空调企业加强全球南方市场布局，以及中国氟制冷剂卖全球，传统淡季差异趋于弱化。

（3）三季度同时维修+出口市场相对旺季。无论是 R410（R125:R32=50%:50%）、R32 维修需求，还是出口交付旺季。目前公司已签订的 3 季度出口交付订单价格保持良好向上趋势。

第二，其他 HFCs 品种均保持良好趋势。

第三，公司适应行业变革趋势，在总结 2024 年市场的基础上，2025 年对……
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