$永泰能源(SH600157)$  

预计2025年上半年归母净利润1.2亿元至1.5亿元，同比下降87.39%-89.91%，原因是受煤炭业务焦煤产品整体市场价格持续下行影响，加之电力业务所属江苏主力电厂配合国信沙洲三期投产准备线路施工陪停累计约52天，使得发电量临时下降，致使公司业绩较上年同期下降；一季度永泰能源净利润1.14亿元，也就是说单独二季度基本是微利，根据24年报，永泰能源电力收入占比是超过64%的，而整个行业在煤炭价格下跌的情况下，电力行业整体利润可观。永泰能源在电力收入占比比较高的情况下却是浮盈，而永泰能源一直面临流动性弱股本相对比较大的问题，本来这个是可以通过盈利能力变强来化解。

目前永泰能源股价只有1.39元，股价低的原因有多种，比如股本整体较大，比如流动性相对弱。

但是永泰能源也给出了好的一面，最主要的是永泰能源电力与煤炭主业运营正常，预计实现经营性净现金流27亿元以上，电力业务经营效益持续提升。

良好的现金流是企业生存的基础，如果盈利不能变现，全是应收账款，这个盈利也是昙花一现，好的现金流可以弥补短期微利甚至亏损的风险。