$金发科技(SH600143)$  

今天，中国水电历史迎来重大里程碑，西藏雅下工程正式开工，同时新水电央企中国雅江集团宣告成立。这一工程装机容量堪称三个三峡电站之和，规模之大在人类水利水电工程史上名列前茅。$卧龙电驱(SH600580)$  

7月19日发自西藏林芝的报道，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式于当日上午在林芝市隆重举行，#强势机会#  该工程位于林芝市，采用截弯取直、隧洞引水的开发方式，规划建设5座梯级电站，预计总投资达1.2万亿元。电力除满足西藏本地需求外，主要用于外送。$西藏天路(SH600326)$  

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中国雅江集团的正式揭牌，标志着雅下工程进入全面实施阶段。

核心受益赛道与标的逻辑

1. 工程先锋：民爆与基建的确定性需求

高争民爆（002827）：唯一西藏民爆牌照持有者，垄断工程前期勘探爆破市场。雅下工程需开凿超百公里隧洞，炸药年需求达10万吨级，公司产能弹性可覆盖70%订单，业绩弹性远超行业均值。

保利联合（002037）：电子雷管全国龙头，产能占比20%以上。高原复杂地质要求高精度爆破，公司第三代数码雷管穿透力提升40%，西藏基地年产1.2万吨产能直供核心标段。

壶化股份（003002）：高原特种爆破服务商，子公司西藏中金拥有混装炸药车资质，适应海拔5000米作业环境。动态爆破技术可降低塌方风险30%，成为安全施工关键保障。

2. 材料之王：水泥与建材的稀缺性供给

西藏天路（600326）：西藏水泥绝对龙头（市占率＞65%）。工程需高标号水泥超3000万吨，公司新建两条日产5000吨生产线，投产后产能翻倍，单吨净利润较内地高200元。

3. 能源转化：发电与输配电的长期价值

大唐发电（601991）：藏东南清洁能源开发主体，控股雅鲁藏布江支流水电站群。工程投产后，公司主导水电并网与跨区域输送，年增发电收益超20亿元。

国投电力（600886）：雅砻江流域开发主力（持股52%），技术复用至雅下工程。两河口水电站调节库容148亿立方米，可为雅下提供跨季储能支持，提升整体发电效率15%。

川投能源（600674）：雅砻江水电二股东（持股48%），间接受益雅下调度系统协同。流域水风光互补基地规划40GW新能源，工程经验加速清洁能源外送消纳。