今天，中国水电历史迎来重大里程碑，西藏雅下工程正式开工，同时新水电央企中国雅江集团宣告成立。这一工程装机容量堪称三个三峡电站之和，规模之大在人类水利水电工程史上名列前茅。$卧龙电驱(SH600580)$
7月19日发自西藏林芝的报道，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式于当日上午在林芝市隆重举行，#强势机会# 该工程位于林芝市，采用截弯取直、隧洞引水的开发方式，规划建设5座梯级电站，预计总投资达1.2万亿元。电力除满足西藏本地需求外，主要用于外送。$西藏天路(SH600326)$
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中国雅江集团的正式揭牌，标志着雅下工程进入全面实施阶段。
核心受益赛道与标的逻辑
1. 工程先锋：民爆与基建的确定性需求
高争民爆（002827）：唯一西藏民爆牌照持有者，垄断工程前期勘探爆破市场。雅下工程需开凿超百公里隧洞，炸药年需求达10万吨级，公司产能弹性可覆盖70%订单，业绩弹性远超行业均值。
保利联合（002037）：电子雷管全国龙头，产能占比20%以上。高原复杂地质要求高精度爆破，公司第三代数码雷管穿透力提升40%，西藏基地年产1.2万吨产能直供核心标段。
壶化股份（003002）：高原特种爆破服务商，子公司西藏中金拥有混装炸药车资质，适应海拔5000米作业环境。动态爆破技术可降低塌方风险30%，成为安全施工关键保障。
2. 材料之王：水泥与建材的稀缺性供给
西藏天路（600326）：西藏水泥绝对龙头（市占率＞65%）。工程需高标号水泥超3000万吨，公司新建两条日产5000吨生产线，投产后产能翻倍，单吨净利润较内地高200元。
3. 能源转化：发电与输配电的长期价值
大唐发电（601991）：藏东南清洁能源开发主体，控股雅鲁藏布江支流水电站群。工程投产后，公司主导水电并网与跨区域输送，年增发电收益超20亿元。
国投电力（600886）：雅砻江流域开发主力（持股52%），技术复用至雅下工程。两河口水电站调节库容148亿立方米，可为雅下提供跨季储能支持，提升整体发电效率15%。
川投能源（600674）：雅砻江水电二股东（持股48%），间接受益雅下调度系统协同。流域水风光互补基地规划40GW新能源，工程经验加速清洁能源外送消纳。
中国电建（601669）：全球水电工程霸主，承担国内80%大型水电站设计与施工，有望主导雅鲁藏布江项目主体建设，同时作为西藏藏东南清洁能源开发有限公司第二大股东深度参与项目投资与开发。
中国能建（601868）：在大型水电工程市场份额超50%，中标雅江中游保安电源工程，未来有望承接下游工程机电安装等业务。
铁建重工（688425）：TBM（隧道掘进机）国产龙头，预计在雅鲁藏布江水电站项目中获得较多订单。
法兰泰克（603966）：子公司国电大力垄断水电站起重设备市场，市占率90%，将受益于水电站建设的起重设备需求。
东方电气（600875）：冲击式水轮机组全球领先，在西藏林芝建有高原泥沙磨损水电机组产研基地，可直接供应水轮发电机组及变压器。
国电南瑞（600406）：智能电网与特高压输电技术龙头，为雅鲁藏布江水电站电力外送提供输电网络配套设备及系统解决方案。
