$重庆啤酒(SH600132)$  

西南、西北市场根基稳，高端品占比近半。

但受竞品挤压、渠道转型慢、新品推广需时等影响，战略落地见效尚需过程，投资回报上，需耐心等待，更需平衡短期波动与长期价值。

生意模式不变，锚定估值，观察量价关系：

按行业平均PE（食品饮料行业2025年预测PE约25倍）：对应股价约70-75元。

按公司历史PE均值（近三年约28倍）：对应股价约78-82元。

按当前PE（低于历史均值，约22倍）：对应股价约62-65元（与券商目标价接近）。

按维持4%股息率（以2024年分红为基准）：对应股价约55-60元

按行业平均PB（约4倍）：对应股价约58-62元（基于2025年一季度净资产测算）。