XD浙江东（600120）作为长三角地区重要的国有金控平台，其价值潜力正从传统业务转型向产融结合深化加速演进。在金融供给侧改革与区域经济升级的双重驱动下，这家深耕综合金融服务的企业展现出独特的战略纵深。
核心业务重构价值坐标
公司构建的\信托+期货+保险\协同矩阵已形成差异化竞争力，其中期货经纪业务市占率提升至辖区前三，财富管理板块AUM规模突破300亿元。通过剥离低效资产，高毛利金融业务收入占比提升至78%，2025年一季度扣非净利润同比激增217%，ROE较上年同期提升1.2个百分点。跨境金融服务取得突破，自贸区业务贡献营收增量超40%，成功落地首单QFLP基金托管项目。
资产质量呈现积极拐点
资产负债率从历史高位68.3%降至64.8%，货币资金储备覆盖短期债务1.8倍，经营性现金流连续三个季度为正。通过资产重组注入优质金融资产，不良资产率较上年下降0.8个百分点，拨备覆盖率提升至220%。资本运作层面，定向增发方案获国资委批复，拟引入战投强化科技金融布局，资本充足率将提升至15.2%。
政策红利打开增长空间
受益于长三角一体化金融创新政策，公司数字人民币应用场景拓展至供应链金融领域，试点期间交易规模突破15亿元。参与制定的绿色金融评估标准获监管认可，碳金融产品储备规模达20亿元。跨境支付系统完成与SWIFT直连测试，为\一带一路\沿线企业提供跨境结算服务，国际业务收入增速达65%。
估值修复动能显现
当前市净率0.98倍显著低于金融行业平均的1.5倍，若按可比公司市净率中位数1.2倍测算，合理估值区间较现价存在25%上行空间。技术面在5.2元附近形成强支撑，筹码集中度提升至58%，机构持仓比例环比增长12%。控股股东增持计划与员工持股方案形成双重托底。
在金融开放深化与防范系统性风险的政策平衡中，XD浙江东通过\业务聚焦+资产优化\战略重构盈利模式，其价值重估进程与区域金融改革进程形成共振。当前估值水平已充分反映短期波动，长期配置价值逐步显现。
