今天A股市场最引人注目的不是某只暴涨的科技股，而是稀土板块的集体跳水。其中，北方稀土最新价报49.49元，下跌7.84%，全天成交额高达180.93亿元，成交量达3.55亿股，资金博弈极为激烈。几乎同步，中国稀土也大幅下挫9.32%，收于51.84元，成交额69.49亿元。这两只行业龙头的同时重挫，让市场开始重新审视近期高歌猛进的稀土行情。

  短期回调难掩全年强势

  回看2025年，北方稀土的表现堪称惊艳。今年股价累计上涨超131%，背后是实打实的业绩支撑——上半年实现归母净利润9.31亿元，同比暴增1951.52%，扣非净利润更是飙升5644.93%。营收188.66亿元，同比增长45.24%。这组数据背后，是产品“量价齐升”：稀土金属销量增长32.33%，功能材料销量增长17.93%；同时，氧化镨钕价格年内涨幅接近59%，金属镨钕涨超56%。更关键的是，公司成本增速（38.43%）远低于营收增速，毛利率提升至28.7%，盈利能力显著增强。

  而这一切，离不开政策的强力托举。2025年8月22日，《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》正式落地，将进口矿冶炼纳入监管，实施产品流向全程追溯。这项新规，实质上进一步收紧了供给端，打击非法产能，行业集中度加速提升。作为国内轻稀土配额占比超67%的绝对龙头，北方稀土无疑是最直接的受益者。

  我看这一轮稀土行情的本质

  说实话，当我看到北方稀土年初还在30元徘徊，如今一度逼近60元时，我就意识到，这不再是一轮简单的周期反弹。它是一场由政策主导、需求升级、资源壁垒共同推动的价值重估。

  我们过去常说稀土是“工业维生素”，但现在，新能源汽车、风电、人形机器人、低空经济这些新质生产力的代表，哪一个离得开高性能钕铁硼？一辆新能源车要用3公斤，一台机器人要用1.5公斤，一台风机要用2吨。这些需求不再是“可有可无”，而是“刚性支撑”。而北方稀土，坐拥白云鄂博矿的独家采购权，原料成本仅为海外同行的60%，这种资源护城河，在全球范围内都极为罕见。

  更让我看好它的，是产业链的纵深布局。从稀土原料到永磁材料，再到永磁电机，北方稀土正在构建闭环生态。研发投入同比增长64.26%，成功量产99.999%超高纯稀土，打破国外垄断，这意味着它正在从“资源卖方”向“技术溢价方”转型。

  板块共振，谁在受益？

  北方稀土的崛起，不是孤例，而是整个稀土永磁板块的共振。盛和资源、中国稀土（原五矿稀土）均实现扭亏为盈；金力永磁、宁波韵升、广晟有色净利润增幅超100%，宁波韵升股价年内翻倍；大地熊、中科磁业等小市值标的涨幅也超90%。这些公司虽各有侧重，但逻辑一致：行业景气度上行+政策红利释放+下游需求爆发。

  尤其是像金力永磁、中科三环这类直接绑定特斯拉、比亚迪的磁材厂商，订单可见度高，业绩确定性强。而广晟有色、盛和资源等拥有资源整合背景的企业，则在政策趋严的背景下，获得了更大的发展空间。

  我的看法

  短期来看，今日的大幅回调，可能是前期获利盘集中兑现的结果。但从中长期视角，稀土作为战略资源的地位只会越来越强。北方稀土的这轮上涨，不是泡沫，而是市场对其“资源+技术+政策”三重优势的重新定价。我依然认为，只要新能源和智能化的大趋势不变，稀土板块的逻辑就不会逆转。当然，价格波动风险始终存在，投资需理性，但忽视这个正在崛起的“战略核武器”赛道，可能会错过下一个十年的资源红利。