随着2025年上半年收官，A股上市公司中报季大幕正式拉开，作为资本市场的“期中考试”，各行业业绩成色备受瞩目。其中，有色金属板块无疑是上半年最亮眼的“考生”之一。Wind数据显示，按申万行业分类，该板块上半年累计涨幅高达18.12%，成为引领市场情绪的重要力量。
如今，随着中报预告陆续披露，这一板块的业绩表现与股价走势形成的共振效应，正持续吸引市场目光。截至7月14日收盘，已有61家有色金属上市公司率先发布中报预告，其中42家业绩预喜，显著高于A股整体水平。从具体数据看，北方稀土以1882.54%至2014.71%的净利润同比增幅领跑。
多家有色金属公司中报预喜
随着2025年上半年结束，A股上市公司也迎来“期中考试”。Wind数据显示，依据申万行业分类来看，今年上半年（2025年1月1日至6月30日），有色金属板块一马当先，上半年股价累计涨幅高达18.12%。这一板块在二级市场的出色表现，似乎也为相关上市公司的中报业绩埋下了伏笔。
7月13日晚，紫金矿业和宁波富邦对外披露了2025年半年度业绩预告。前者预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润约人民币232亿元，与上年同期相比将增加约81亿元，同比增加约54%。其中，第二季度预计实现归属于上市公司股东的净利润约130亿元，与第一季度102亿元相比，将增加约28亿元。
业绩预增原因，主要是报告期矿产金、矿产铜、矿产锌、矿产银销售价格同比上升。此前的2022年至2024年，紫金矿业的归母净利润分别为200.42亿元、211.19亿元和320.51亿元。值得一提的是，今年5月，紫金矿业发布公告称，拟将控股子公司紫金黄金国际分拆至香港联交所主板上市。本次分拆完成后，紫金黄金国际将进一步深耕境外市场业务，持续推进全球黄金资源开发。
宁波富邦则预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为800万元至1200万元，与上年同期相比实现扭亏为盈。2024年，宁波富邦实施完成了对电工合金55%股权的重大资产收购事项，电工合金自2024年12月31日起纳入公司合并报表范围。报告期内，电工合金整体运营良好，且受银价上涨等因素驱动，其营业收入与净利润同比均实现较快增长。
27家公司预计净利润翻倍
Wind数据显示，截至7月14日收盘，A股有色金属行业已有61家上市公司率先披露了2025年中报预告。从业绩表现来看，行业整体呈现出显著的“预喜”态势，在已披露预告的公司中，42家业绩预喜（涵盖略增、扭亏、预增等类型），凸显出有色金属板块在上半年的强劲景气度。
有27家有色金属公司预计净利润同比增幅在100%以上，其中增幅最高的是北方稀土，其预计2025年半年度实现归母净利润为9亿元至9.6亿元，和上年同期相比增加8.55亿元至9.15亿元，同比增加1882.54%到2014.71%。上半年，北方稀土冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、永磁电机等主要产品产销量同比实现不同幅度增长。另外在市值管理方面，公司多措并举、协同发力，上半年市值增长17.34%，市值规模保持稀土永磁行业上市公司首位。
索通发展和国城矿业紧跟其后，亦交出了一份不错的成绩单。其中索通发展预计上半年净利润为4.5亿元至5.4亿元，同比增长1335.37%至1622.45%；国城矿业预计上半年净利润为4.93亿元至5.48亿元，同比增长1046.75%至1174.69%，涨幅均在10倍以上。
对此，索通发展表示，报告期内，预焙阳极所处的原铝产业链展现出良好发展态势，原铝价格上涨，市场需求旺盛，因此预焙阳极价格上涨。国城矿业坦言，报告期内，归属于上市公司股东的净利润较上年同期变动主要系确认非经常性损益所致，上述非经常性损益事项为公司以16亿元的交易对价完成对赤峰宇邦矿业有限公司65%股权的出售并确认相应的投资收益，影响金额为6.58亿元。
机构密集调研绩优股
对于有色金属行业业绩爆发，利檀投资创始合伙人李楠在接受《华夏时报》记者采访时表示，有色金属板块的核心公司主要是围绕着金和铜的采掘类公司。对于黄金来说，今年累计涨幅接近30%，是全球表现最好的投资品之一，相应的，金矿公司的利润大幅上涨是合乎逻辑的。至于铜，近年来铜矿供需日益紧张，铜矿价格居高不下，不过目前市场估值并没有完全反应持续高铜价的预期，因此可以说铜矿股的强势表现具备一定的持续性。综合来看，未来两年有色板块的上涨机会仍然大于下跌风险。
在科方得智库研究负责人张新原看来，当前有色金属行业业绩爆发，既有短期因素也有长期支撑。短期来看，部分金属确实存在疫情后需求回补带来的供需错配；但长期看，新能源革命正在重塑有色金属需求结构，叠加全球能源转型背景下传统产能扩张受限，行业正步入一个可能持续3—5年的景气周期。
值得一提的是，在业绩预喜的积极信号之外，有色金属板块的市场关注度也持续升温，多家上市公司受到机构的密集调研。
比如北方稀土，今年以来共计被44家机构调研。机构对于北方稀土的主要业务较为关心，比如近期有机构问询道：公司如何考虑产品结构优化方向？北方稀土表示，公司将持续推进延链补链强链，通过自建项目、升级改造、合资合作等多种形式，保持、提升原料端产业优势地位；在磁材、抛光等功能材料端加速新产品研发、产业链延伸，提升高端高附加值产品占比等。
