中证智能财讯澄星股份（600078）7月30日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入17.76亿元，同比增长9.85%；归母净利润1856.12万元，同比扭亏；扣非净利润亏损3328.47万元，上年同期亏损4854.63万元；经营活动产生的现金流量净额为1.92亿元，同比增长76.78%；报告期内，澄星股份基本每股收益为0.028元，加权平均净资产收益率为1.11%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为5184.59万元，其中债务重组损益为3317.08万元，非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为3290.44万元，所得税影响额为-1753.62万元。

　　以7月29日收盘价计算，澄星股份目前市盈率（TTM）约为-26.12倍，市净率（LF）约2.55倍，市销率（TTM）约1.22倍。

　　资料显示，公司主要从事黄磷、磷酸、磷酸盐等精细磷化工系列产品的生产与销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.11%，同比上升2.01个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.65%，较上年同期上升1.35个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.92亿元，同比增长76.78%；筹资活动现金流净额-3.17亿元，同比减少8950.87万元；投资活动现金流净额1199.4万元，上年同期为-5622.91万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收款项融资较上年末减少28.88%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；其他非流动资产较上年末增加3.61%，占公司总资产比重上升0.72个百分点；预付款项较上年末增加430.39%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少8.61%，占公司总资产比重下降0.57个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少20.04%，占公司总资产比重下降3.82个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加13.29%，占公司总资产比重上升2.4个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加50.96%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；合同负债较上年末减少60.05%，占公司总资产比重下降0.66个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为1.2亿元，较上年末下降2436.37万元，占应收账款总额比例为83.11%，较上年末下降2.34个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为5.48亿元，占净资产的32.66%，较上年末减少3892.56万元。其中，存货跌价准备为36.28万元，计提比例为0.07%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.04，速动比率为0.75。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为江阴联赢并购投资合伙企业(有限合伙)、唐文辉、尤国南、朱春晨、惠英，取代了一季度末的江苏华西产业集团有限公司、宋平、姚建芬、王刚毅、涌泉桐达1号私募证券投资基金。在具体持股比例上，陈艳持股有所上升，姜鸣持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年7月25日，澄星股份35.35%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东无锡星盛州科技合伙企业(有限合伙)质押1.28亿股公司股份，占其全部持股的75%；第二大股东江阴联赢并购投资合伙企业(有限合伙)质押1.06亿股公司股份，占其全部持股的100%。

核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。