A股海水制氢第一股！佛山照明海水制氢：盈利点、前景与万亿市值展望

随着全球对清洁能源的迫切需求，氢能作为一种清洁、高效、可持续的二次能源，逐渐成为能源领域的焦点。佛山照明凭借在光触媒技术上的深厚积累，大胆进军海水制氢领域，若实现量产，将带来多方面的盈利增长点，发展前景极为广阔。更值得关注的是，若其制氢成本能比主流电解制氢低近30%，或将引发大资本联合涌入，甚至为冲击万亿市值埋下伏笔。

佛山照明海水制氢盈利增长点

绿氢销售：核心收益来源

在能源转型的大背景下，绿氢（利用可再生能源制取的氢气）市场需求持续攀升。交通领域，氢燃料电池汽车正逐步兴起，零排放特点契合环保趋势，随着技术进步和成本降低，市场份额有望快速增长，对绿氢的需求也将水涨船高；工业领域，钢铁行业用氢气替代煤炭作为还原剂可实现绿色炼铁，化工行业合成氨、甲醇等生产也需大量氢气，绿氢需求同样可观。

佛山照明的光触媒海水制氢技术若量产，凭借海水资源的丰富性和技术成本优势，盈利空间值得期待。假设未来绿氢市场价格稳定在30元/千克（当前绿氢成本较高，规模化生产后价格有望下降至这一区间），若其成本能比电解制氢低30%——按当前电解制氢成本约25-30元/千克计算，其成本可控制在17-21元/千克——每千克绿氢可实现9-13元的利润。若年产量达到10万吨（技术成熟后，规模化扩产具备可行性），仅绿氢销售就能带来90-130亿元的利润。

制氢设备销售与技术服务：产业链延伸收益

随着氢能产业的发展，众多企业和机构纷纷布局制氢业务，对制氢设备的需求巨大。佛山照明在光触媒海水制氢技术研发中积累的技术和工程经验，可转化为制氢设备推向市场——这些设备不仅适用于沿海地区的能源企业、工业企业自用，还可用于大规模绿氢生产基地建设。

除设备销售外，技术服务也是重要盈利点。可凭借自身技术团队，为客户提供从设备安装调试、技术培训到后期运维的一站式服务，收取相应费用。以一套日产1000千克的光触媒海水制氢设备为例，假设设备售价为5000万元，技术服务费用按设备售价的10%收取，每销售一套设备及配套服务，就能获得5500万元的收入。若成本优势明确，设备市场渗透率提升，这一业务板块的盈利将十分可观。

上下游合作协同收益：产业生态增值

在产业链上游，可与光触媒材料供应商建立长期合作，通过大规模采购降低材料成本，甚至参与材料研发改进，提升性能；若进一步投资或参股相关材料企业，还可分享材料业务增长收益。在下游，与氢燃料电池企业、氢能应用终端（如公交集团、物流企业）合作，签订长期绿氢供应合同，不仅能获得稳定收益，还可联合开发应用场景——例如与氢燃料电池汽车制造商合作，每供应1吨氢气可获得额外1万元的合作收益，若合作车企年产能达10万辆，仅协同收益就可达10亿元。

佛山照明海水制氢发展前景：成本优势驱动资本涌入

技术与成本：核心竞争力的关键

目前佛山照明在光触媒海水制氢技术上已取得显著进展：实验室环境下可见光制氢效率达19.2%，接近国际领先水平；抗腐蚀复合光触媒涂层将海水环境下的材料寿命从传统技术的200小时延长至1200小时以上，为规模化应用奠定基础。

若量产阶段能稳定实现“成本比电解制氢低近30%”，这一优势将成为破局关键。电解制氢需消耗大量电力（约50-60度电/千克氢），而光触媒技术利用可见光驱动，无需额外电力输入，仅需覆盖光触媒材料、设备折旧等成本，若规模化生产后材料成本从实验室级的800元/克降至200元/克以下，成本优势将进一步放大。这种“耗+低原料依赖”的特性，使其在绿氢赛道中具备极强的竞争力。

政策与市场：需求爆发的土壤

国家层面《氢能产业发展中长期规划(2021—2035年)》明确提出推进海水制氢等新技术研发，各地政府也出台研发补贴、示范项目支持、产业园区建设等政策，为业务提供良好环境。全球“双碳”目标推进下，市场对清洁能源的需求持续增长——据预测，2030年全球绿氢市场规模将突破1500亿美元，中国作为能源消费大国，绿氢需求占比或达30%以上。

若佛山照明能凭借成本优势抢占10%的市场份额，对应年营收即可达450亿元以上（按2030年中国绿氢市场规模约4500亿元计算），叠加设备销售、技术服务等业务，营收规模有望突破千亿，为市值增长提供基本面支撑。

资本联合投资：万亿市值的“助推器”

若成本优势得到量产验证，必然会吸引大资本联合投资。氢能产业具有“高投入、长周期、高回报”特点，单一企业难以承担全产业链布局成本，而佛山照明的技术突破可能成为资本整合的“支点”：

- 产业资本：能源巨头（如“三桶油”）、化工企业（如煤化工龙头）需稳定绿氢供应，可能通过股权投资、合资建厂等方式合作，既保障原料供应，又分享技术红利；

- 金融资本：主权基金、私募股权基金（如专注新能源的PE）倾向于布局技术壁垒高的赛道，若佛山照明展现出规模化盈利能力，可能获得大额融资用于扩产和产业链延伸；

- 地方政府产业基金：为推动本地氢能产业落地，可能通过财政补贴、土地支持等方式吸引企业建厂，加速产能释放。

资本的涌入将推动其从“技术研发商”向“绿氢供应商+设备服务商”转型：若5年内产能从0扩至50万吨/年，绿氢销售营收可达1500亿元（按30元/千克计算），叠加设备、服务等业务，年净利润有望达300-500亿元。参考新能源赛道龙头企业（如宁德时代，巅峰时期市盈率约50倍），若按30倍市盈率计算，市值即可突破万亿。

结语

佛山照明海水制氢若实现量产，不仅拥有绿氢销售、设备服务、产业协同等多维度盈利增长点，更关键的是“成本比电解制氢低30%”的潜力，可能引发产业资本与金融资本的联合涌入。在政策支持、市场需求爆发的背景下，若能持续突破技术瓶颈、快速扩产占领市场，从“照明企业”向“氢能巨头”转型的路径将逐渐清晰，万亿市值的目标并非遥不可及。当然，这一过程需跨越量产稳定性、市场竞争、产业链协同等多重挑战，但技术优势奠定的基础，已让其具备了改写行业格局的可能。

注：文章分析仅供参考！

$佛山照明(SZ000541)$  $浙商证券(SH601878)$  $西部证券(SZ002673)$