中证智能财讯厦门象屿（600057）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2039.48亿元，同比增长0.23%；归母净利润10.32亿元，同比增长32.48%；扣非净利润3.31亿元，同比增长29.68%；经营活动产生的现金流量净额为-29.86亿元，上年同期为-104.96亿元；报告期内，厦门象屿基本每股收益为0.31元，加权平均净资产收益率为4.99%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为7.01亿元，持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为7.18亿元。

　　以8月26日收盘价计算，厦门象屿目前市盈率（TTM）约为12.19倍，市净率（LF）约0.68倍，市销率（TTM）约0.06倍。

　　资料显示，公司从事大宗供应链服务，以制造业企业为核心客户，为其提供大宗原辅材料采购供应、产成品分销、物流配送、供应链金融、信息咨询等的一体化供应链服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.99%，同比上升1.01个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.17%，较上年同期下降0.12个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-29.86亿元，同比增加75.1亿元；筹资活动现金流净额51.17亿元，同比增加2.58亿元；投资活动现金流净额4.24亿元，上年同期为-8326.37万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加40.97%，占公司总资产比重上升4.17个百分点；长期应收款较上年末减少57.16%，占公司总资产比重下降3.05个百分点；其他流动资产较上年末增加65.3%，占公司总资产比重上升1.79个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少2.29%，占公司总资产比重下降1.79个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加219.86%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；其他非流动负债较上年末减少97.82%，占公司总资产比重下降1.13个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少51.26%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；合同负债较上年末增加24.25%，占公司总资产比重上升1.07个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为281.22亿元，占净资产的93.97%，较上年末增加16.95亿元。其中，存货跌价准备为4.09亿元，计提比例为1.43%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.2，速动比率为0.91。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人民财产保险股份有限公司-自有资金、中国人民人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品，取代了一季度末的中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红、易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，厦门象屿集团有限公司、全国社保基金一一四组合、厦门海翼集团有限公司、中国农垦产业发展基金(有限合伙)、香港中央结算有限公司、象屿地产集团有限公司、易方达裕祥回报债券型证券投资基金持股有所上升，上证红利交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。