公告日期：2019-05-29

三一重工股份有限公司

主体长期信用评级报告

评级结果： 评级观点

主体长期信用等级：AAA 三一重工股份有限公司（以下简称“公

评级展望：稳定

司”）作为全球工程机械制造商50强，在品

评级时间：2019年5月27日 牌、生产规模、技术实力、市场地位及服务体

财务数据： 系等方面具有显著的竞争优势。公司产品种类

项 目 2016年2017年2018年2019年3月 丰富，主营产品中混凝土机械市场占有率全球

现金类资产(亿元) 73.64 46.40 135.39 175.75 第一，挖掘机械在中国市场连续八年蝉联销售

资产总额(亿元) 615.55 582.38 737.75 836.65 冠军，工程机械行业的龙头地位稳固。2016

所有者权益(亿元) 234.53 263.73 325.02 397.00

短期债务(亿元) 144.19 109.02 180.81 217.06 年下半年以来，受基建投资增长、环保升级和

长期债务(亿元) 142.88 87.83 78.39 14.09 设备更新换代等影响，工程机械行业景气度显

全部债务(亿元) 287.07 196.86 259.20 231.15 著回升，公司权益、收入及利润规模大幅提升，

营业收入(亿元) 232.80 383.35 558.22 212.95 经营性现金流强劲增长。同时联合资信评估有

利润总额(亿元) 0.63 28.69 75.50 39.76 限公司（以下简称“联合资信”）也关注到，

EBITDA(亿元) 31.62 54.32 100.46 -- 工程机械行业受宏观经济景气度影响较大、公

经营性净现金流(亿元) 32.49 85.65 105.27 38.23 司应收账款及存货规模大、采用信用销售模式

营业利润率(%) 25.26 29.35 30.04 30.31

净资产收益率(%) 0.70 8.44 19.39 -- 所带来的风险敞口等因素对公司经营发展带

资产负债率(%) 61.90 54.71 55.94 52.55 来的不利影响。

全部债务资本化比率(%) 55.04 42.74 44.37 36.80 未来，公司将继续实施“转型升级”战

流动比率(%) 159.63 157.54 152.93 151.00 略，推进数字化升级，推进由“单一设备制

经营现金流动负债比(%) 13.65 37.27 31.02 -- 造”向“设备制造＋服务”转型，推进由“单

EBITDA利息倍数(倍) 3.16 8.36 17.83 -- 一国内市场”向“国际化”转型，公司收入和

全部债务/EBITDA(倍) 9.08 3.62 2.54 -- 利润规模有望获得持续增长。联合资信对公司

注：公司现金类资产已剔除受限的货币资金；2019年一季度财

务数据未经审计；短期债务中包含其他流动负债中的有息部分， 的评级展望为稳定。

长期债务中包括长期应付款中的有息部分

优势

分析师 1．公司在工程机械行业处于领先地位，在品

张豪若闫力 牌、生产规模、技术实力、市场地位及服

邮箱：li……
[点击查看PDF原文]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。