$上海机场(SH600009)$  上海机场历史上2019年业绩最辉煌的时期，收入主要来源是航空性收入和免税收入两大方面。疫情之后，从2024年报看前者已经彻底恢复，且今年上半年已经全面超过2019年，未来还有巨大的拓展空间，但是免税收入却没能恢复疫情之前的水平，这是客观事实。

    最近我一直在想免税收入的事情，发现包括我自己在内，几乎所有的投资者在免税方面都有一个严重认识误区！换一个角度来思考，上海机场历史和现在，实际上根本就没有真正经营过免税业务，真正经营的是有免税牌照的中国中免，上海机场只能算是提供了免税店经营场所的场所提供方，中国中免看重的就是上海机场客流量的增加潜力，所以最初与上海机场的合作协议中，是逐年增加“免税收入提成”，疫情导致客流量急剧减少，紧接着又出现电商的竞争和旅客消费习惯的改变，加上免税的牌照越发越多中免不再有垄断性，使得上海机场不得不随着中免免收收入的下降节奏，签订了一个又一个的补充协议，我认为这是从管理层面根本上出现了认知的问题！！！

    上海机场的自身优势在于得天独享的长三角形唯一的地理位置，上海是国际金融、投资、贸易、科技、航运五大中心，上海机场则是上海最重要的门户，其场地条件是具有永久垄断性质的最优质资产，中免当初看重的也是这方面。现在免税可能再也回不到从前，这只能说是中免以后受到的影响，场地仍在，并且无论是国内还是国际旅客量都将持续突破新高，这是上海机场的独家优势，机场场地的商业价值是随着旅客量的增长而不断增值的，而不是仅仅只有免税一项！改变传统观念，特别是改变经营模式和理念，重新认识到自己场地的重要性这一特性，拓展渠道挖掘市场其他潜在客户才是关键。

     说白了，上海机场实际上就是场地提供服务，旅客量的不断攀升是逐渐加码收取场地费的最大底气，今天还谈什么免税？你又没有经营免税的牌照，免税跟你上海机场有多大关系？所以说，改变传统的思维模式和经营理念，重新定义自己的价值，随着旅客量的不断攀升，未来场地经营这一块的收入，将远远超过过去的所谓免税收入，这可能是我们到今天为止才刚刚开始有所醒悟的！资本市场就是这样，在一个特定的时期内，故意放大某些方面的缺陷，误导普通投资者主观地认为上海机场免税收入回不去以前，包括我自己确实也是被严重洗脑了！一直在散布这些负面情绪，不就是为了洗出普通投资者手中的筹码吗？

    说一千道一万，重点就是现在上海机场的客流量回来了，而且还是井喷式的增长速度，没有客流量场地就一分钱都不值。也就是说，随着客流量的不断攀升，一次次的刷新客流量记录，场地、广告等等机场内所有的一切自然都跟着增值，普通投资者的思维格局也要打开，这种经营场所内的每一户费用，随着每一家合同到期的重新签订，可以讲突然就会发生重大变化和急速提升，上海机场的利润说不定就在今年哪一个季度突然爆发出来！！！单单就说中免吧，上海机场与中国中免的合同今年底到期，现在上海机场的客流量已经超过历史新高，并且未来东方枢纽和T 3航站楼、以及新的跑道投入运营后，预期旅客量会达到多少倍无法想象，在今年与中国中免的新协议签订时，这次上海机场可以说底气十足，这份新的协议对上海机场来讲，无疑是属于重磅利好，是最具实质性的利好消息！！！从现在开始到年底为止时间仅剩5个月，理论上来说新的协议从今天开始随时都会出现，这份新的协议一旦出现，第二天上海机场的股价保准

是一字板涨停，到时候会有多少个连续涨停板就不知道了……