全球首个10万吨级海水提钾项目（莆田湄洲湾基地）已于2025年9月正式投产，采用河北工业大学沸石离子筛技术，生产成本降至1200元/吨（市场价4915元/吨），毛利率达75%，2025年预计贡献营收4.3亿元。
一切正在按部就班！
东方集团在终止预重整后，其未来发展战略可从以下五个维度综合分析，结合行业实践与公司公告披露的信息，具体如下：
一、债务重组与资本结构优化
1. 引入国资战略投资人
根据2025年6月的公开信息，新疆绿原国有资本投资运营有限公司已作为重整投资人入场，注入50亿元资金并启动债务重组。同时，国开行通过特殊目的载体（SPV）承接120亿元高息债务，将利率降至2.8%，显著缓解公司流动性压力，流动比率从0.76回升至1.93。这一操作参考了正邦科技等案例，通过国资介入和低息债务置换改善财务结构。
2. 分层债务解决方案
针对24.35亿元逾期债务，公司计划采取“现金清偿+债转股”组合方案，以持有的民生银行12.8亿股股权收益权作为增信。对于普通债权人，可能通过资本公积转增股本的方式进行债转股，参考当代东方案例，普通债权清偿率可达20%-30%。
二、业务聚焦与战略转型
1. 剥离非核心资产
公司已启动亏损业务出清，计划出售北京青龙湖地产项目（估值约52亿元）及石油贸易板块，聚焦海水提钾等核心业务。这一策略与湖南白银通过资产剥离实现重生的路径相似。
2. 海水提钾技术产业化
全球首个10万吨级海水提钾项目（莆田湄洲湾基地）已于2025年9月正式投产，采用河北工业大学沸石离子筛技术，生产成本降至1200元/吨（市场价4915元/吨），毛利率达75%，2025年预计贡献营收4.3亿元。二期100万吨项目计划2026年达产，预计年产值903亿元，其中副产物高纯纳米氧化镁（纯度≥99.97%）附加值达60万元/吨，成为新的利润增长点。
3. 政策红利与产业协同
海水提钾项目被纳入国家7000亿超长期国债支持的“两重”工程，享受免税政策，资源开发成本再降20%。公司还计划利用电厂低压蒸汽实现能源协同，进一步降耗成本30%。
三、法律程序与治理重构
1. 破产重整与预重整衔接
尽管预重整终止，但公司仍可在破产清算程序中申请转为正式重整。根据《企业破产法》，若法院受理破产清算申请，东方集团可在6个月内提交重整计划草案，通过引入投资人、调整出资人权益等方式避免清算。参考沈阳机床案例，退市后通过共益债融资推动重整的路径仍具可行性。
2. 公司治理改革
新疆绿原国资入驻后，计划将公司性质从民营转为国有，并更名“新疆建设兵团国有资本投资运营股份有限公司”，强化内控监管。同时，引入AI财务监控系统，杜绝虚构交易，确保信息披露合规性。
四、资本市场战略
1. 重返主板计划
公司计划2027年以“海洋资源科技第一股”身份申请重新上市，成为老三板首例“退市—重组—上市”案例。具体路径包括：老三板股价按1:5比例转股，新疆国资持股35%成为实控人，散户持股稀释至18%；海水提钾业务估值达220亿元，叠加300万吨远期规划，公司总估值向千亿迈进。
2. 流动性管理
股票在老三板（代码400264）每周一、三、五集合竞价交易，公司拟通过定向增发引入战略投资者，提升股票流动性。参考拉夏贝尔退市后股价表现，若重整成功，估值修复空间可达5-10倍。
五、风险与挑战
1. 技术商业化不确定性
海水提钾项目虽通过中试，但规模化生产稳定性仍需验证。例如，一期项目达产率若低于80%，可能影响现金流预期。
2. 政策与监管限制
因财务造假被证监会立案调查，公司可能面临终身市场禁入，且重新上市需满足“近三年无重大违法”条件，政策风险较高。
3. 债权人博弈
若普通债权清偿率低于预期，可能引发债权人集体诉讼。参考退市泽达案，投资者索赔金额可能达数亿元。
六、实施路径与关键节点
1. 2025年下半年
- 完成海水提钾一期项目产能爬坡，实现月产8000吨氯化钾。
- 启动民生银行股权质押融资，筹措偿债资金。
2. 2026年
- 二期100万吨项目投产，推动海水提锂、提溴技术中试。
- 提交重整计划草案，争取法院批准。
3. 2027年
- 申请重新上市，同步推进海水提钾业务分拆至科创板。
综上，东方集团的战略核心是以海水提钾技术为支点，通过国资介入、债务重组和业务聚焦实现价值重构。然而，财务造假历史、技术产业化风险及政策限制构成主要障碍，其战略可行性高度依赖重整投资人资源整合能力及监管政策的动态变化。
