$西源3(SZ400159)$ 为什么老是给我删帖。我给大家梳理从几方面梳理一下。
1.阳坝铜业的归属权。阳坝铜业是2016年被大股东转移出去代持。从阳坝铜业结案定性为诈骗案作为法律事实上的证明。从诈骗案角度来看，也应该是归还给实控人阙文彬，但本质上在西源存在关联交易，资产贱卖行为。如果是从债务偿还角度看来，也应该阙文彬用于偿还四川恒康的资产。
2.西源的一切债务，源于对四川恒康的担保所导致的。四川恒康偿还债务时，第一债权人也应该是重庆交投，而不是美通。结合前面角度来说，美通这属于侵占重庆交投的资产，属于侵占国有资产行为。
3.换个角度来说，如果从阳坝铜业诈骗结案证据来看，之前阙文彬存在关联交易，存在侵占股东资产权益行为。那还应该属于西源。美通即使拍得阙文彬之前的债权包，也只是对西源3000万的无息借款，不能直接拿矿抵债吧。如果说美通作为西部资源大股东名义购买的阳坝，也应该召开股东大会进行决议。美通是如何获取的阳坝铜业，存在部分争议。可以查一下税。
4.当然阳坝铜业归属权不管属于四川恒康还是西源。阳坝铜业股东因为什么原因进行变更，公司没有进行过公示，是否涉及到税务问题。如果根据前面实控人关联交易话，还是属于西源。在没有进行信息披露，被直接黑了，就属于资产侵占行为。只要没有召开过股东大会进行公示的，属于违规行为。
目前，有两个打法可以查出
1.证监会直接投诉/举报。电话客服人工服务就可以，工人人员问，就说是西源的中小股东，阳坝铜业诈骗案已结案应进行归还，原资产为西部资源，现在大股东美通名下，没有进行相关说明，涉嫌信息披露，存在资产侵占行为。
2.以举报重庆交投、四川恒康和美通到纪检委，阳坝铜业诈骗案已结案，阳坝铜业属于四川恒康实控人资产，在执行过程中，重庆交投作为四川恒康第一债权人，阳坝铜业应先偿还重庆交投，美通存在侵占国有资产行为。
3.从税务角度，美通没有对阳坝铜业资产的获取方式及购买价格进行公示，存在偷税漏税行为。
破产清算问题很好解决。从客观角度讲一次。
如果大股东（美通）没有实力或者找不来战投，或者找不出之前重投存在骗补行为，就是事实债务。毕竟西源还有4个多亿公积金，法院这边一般不建议直接进行破产清算，都会建议转重整。
1.从债转股角度讲，按＞2亿债务来说。重庆交投股份肯定会占到40%以上比例，美通股权比例肯定会从20%稀释到10%以下。美通董事会必定会全部出局。老老实实当甩手掌柜，等返会主板回本。
2.知道为啥之前美通想申请破产重整，也是害怕前面债转股，美通失去控制权。美通自己重整，再搞个低位增发，妥妥的控股。没通过。
3.美通的高明之出在于这持股20%，即使有缩股风险，新规最多缩股40%，仍然有12%股份，还是有临时召开股东大会的权利，仍然可以参与决策。
4.当然从最坏的打算来说。破产清算的话，看法院和重庆交投这边怎么搞，如果是拍卖的话，法院拍卖，美通不一定有搞得过其他矿产资源公司的实力。
5.不管是西源破产清算还是重庆交投接手去控股，阳坝铜矿这个肥肉，重庆交投一定会申请查账。阳坝铜业本身就存在纠纷。挂在美通名下不能直接去查账。重庆交投一定会对原控股股东阙文彬追加股东为执行人。阳坝铜业还是会被拿出来。
表面来看是债务的斗争，实际上是股权的争斗。破产清算只是重庆交投拿股权的一种方式，直接破产清算还不至于。如果美通还拿不出具体具体重整方案，大概率失去西源的控制权。重庆交投上位，美通董事会出局，一定会追溯阳坝铜业归属权问题。
美通如果就想空手套白狼躺平的话，中小股东不能坐以待毙，想打赢这场攻坚战，只能从两方面来进行，一方面是证监会举报阳坝铜业归属权。另一方面，如果美通侵占阳坝铜业，没有相关证据。但是可以从纪检委举报重庆交投、阙文彬、四川恒康和美通串通，导致美通侵占国有资产（四川恒康与重庆交投之间的债务），必定会派人倒查阳坝铜业归属权，只能倒闭实控人归还西源（前面说的阙文彬资产贱卖西部资源资产并让其他人代持，可从阳坝铜业诈骗案结案中作为关联交易的证据），倒逼美通归还西源或者把获取方式合法化，同时西源也不用直接破产清算，重庆交投也拿不到西源的股权。
阳坝铜业已经送走好几个首富了。当然西源注册地从四川变更到内蒙古，也害怕像重庆交投设备拍卖案一样，被判资产贱卖和黑案。最后重庆交投低价中。
不管阳坝属于西源，还是属于四川恒康或实控人阙文彬。西源的债源于四川恒康和阙文彬的承诺。属于三角债，只要作为四川恒康和阙文彬的资产，不管阳坝卖给谁，还是拍了多少钱，成交价格低了多少债，都是有必要进行说明的，因为涉及到代维偿还。
康县法院第一次把阳坝判退恒康。第二次杭州法院依康县的裁定基础又把阳坝划给美通，这中间都是有法律瘕疵的。能利用有争议和模糊的程序敲打敲打美通和开投是有必要的。
既然一判已经把阳坝归还给了四川恒康，那二判划给了美通是无偿还是偿还多少债，首先来说，重庆交投是四川恒康的第一债权人，为什么会判给美通，还是代持。
2007年西源（当时叫ST棉高）从四川恒康手里买阳坝铜业是6.25亿，2017年被西源卖给实控人1个多亿转移出去，从2024年诈骗结案可知是利益输送的关联交易，导致西源损失的4个亿，既然已经结案，四川恒康应该对西源进行赔偿或者返还。
此前四川恒康还分别持有四川纵横航空有限责任公司100%股权、成都优他制药有限责任公司100%股权、贵州省瓮安县龙腾焦化有限公司70%股权、振兴生化股份有限公司6.99%股权（*ST生化，000403.SZ）、四川恒康资产管理有限公司1%股权。
ST生化都知道吧 是山西振兴通过运作把退市后的公司又重新上市。
四川恒发和美通（振兴系）本来就存在关联交易
四川恒康和（振兴生物）振兴集团早在20年前就开始已经合作了。美通换实控人，也是因为前实控人与四川恒康有关联合作。美通不返还阳坝铜业是因为他帮阙文彬代持。因为现在阙文彬现在负债累累。振兴集团现在一直不肯出手，很有可能，美通背后的老板就是阙文彬。 前面有人问张红芳是什么背景，张红芳2005年就跟着四川恒康阙文彬负责阳坝铜业的财务。包括张红芳一直在西源3和作为阳坝铜业的法人，里面的门门道道她是最清楚，她属于阙文彬的眼线。
