中证智能财讯万邦医药（301520）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.47亿元，同比下降21.57%；归母净利润2681.14万元，同比下降51.28%；扣非净利润1232.7万元，同比下降70.17%；经营活动产生的现金流量净额为1253.9万元，同比下降55.20%；报告期内，万邦医药基本每股收益为0.4元，加权平均净资产收益率为1.79%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1448.44万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1415.38万元。

　　以8月25日收盘价计算，万邦医药目前市盈率（TTM）约为54.13倍，市净率（LF）约2.06倍，市销率（TTM）约9.16倍。

　　资料显示，公司主要业务为药学研究服务、临床研究服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.79%，同比下降1.9个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.61%，较上年同期下降1.99个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1253.9万元，同比下降55.2%；筹资活动现金流净额-3428.81万元，同比减少314.35万元；投资活动现金流净额-8523.15万元，上年同期为-7501.81万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少59.67%，占公司总资产比重下降6.64个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加7.98%，占公司总资产比重上升5.59个百分点；在建工程合计较上年末增加1089.51%，占公司总资产比重上升1.14个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加10.13%，占公司总资产比重上升0.52个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付职工薪酬较上年末减少40.43%，占公司总资产比重下降0.33个百分点；长期递延收益较上年末增加45.35%，占公司总资产比重上升0.21个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加5.78%，占公司总资产比重上升0.15个百分点；合同负债较上年末减少9.09%，占公司总资产比重下降0.1个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为98.4万元，占净资产的0.07%，较上年末减少97.62万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为19.79，速动比率为19.77。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为林新、邬凌云、BARCLAYS BANK PLC、UBS AG，取代了一季度末的何丽红、王伟民、石河子市隆泰股权投资管理合伙企业(有限合伙)-淄博昭峰创业投资合伙企业(有限合伙)、徐珊刚。在具体持股比例上，司马文龙、陈云、张艳芬持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。