公告日期：2025-08-27

证券代码： 301507 证券简称：民生健康

杭州民生健康药业股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2025-009

投资者关系活动 □ 特定对象调研 □ 分析师会议

类别 □ 媒体采访 □ 业绩说明会

□ 新闻发布会 □ 路演活动

□ 现场参观

☑ 其他 （业绩交流会）

参与单位名称及

参与单位及人员详见附件

人员姓名

时间 2025 年 8 月 26 日 (周二) 上午 9:30-10:30

地点 公司会议室

上市公司接待人 财务总监 朱文君

员姓名 董事会秘书 陈稳竹

证券事务代表 鲍蔚霞

一、公司介绍环节

财务总监通过关键财务数据和核心财务指标等信息，详细介
绍了公司在上半年所取得的业绩表现及整体经营状况。

二、调研问答环节

1、问：公司主力维生素矿物质类产品 25H1 实现收入 4.26
投资者关系活动
主要内容介绍 亿元，收入占比 92.15%，同比增长 9.84%。其增长的逻辑是什
么，在未来是否能够持续保持稳定的收入增长？对于后续提升净
利率的思路和策略，公司有何考量？

答：25H1 公司主力产品维矿系列保持稳健增长，其中主力
大单品 21 金维他多维元素片在线下渠道保持销售数量份额和销
售金额份额双增长。根据中康咨询的数据显示，21 金维他在药
店终端中的数量份额为 35.12%，同比上升 3.26%，金额份额为
25.05%，同比上升 5.85%，数据均高于多维大盘，显示终端动销
的强劲。同时，线上保健食品类维矿产品通过扩大销售平台等方法，取得较大的增长。

维矿类产品作为公司的基本盘，公司将持续做好产品扩展和渠道深耕，维持市场地位。在利润率方面，公司计划通过提升产量、争取上下游溢价、内部精细化管理等措施，进一步提升利润空间。

2、公司维生素矿物质类产品的收入从分拆单品的角度来看，结构是怎样的呢？

答：以 2025 年上半年数据为例，公司维矿系列产品约产生营业收入逾 4 亿元。该大类往下进行细分，包含 21 金维他牌多维元素片、保健食品、其他 OTC 维矿等。其中 21 金维他®多种维生素 B 族片、21 金维他倍+系列、21 金维他通用系列等产品均为千万级大单品。

3、公司维生素矿物质类产品的毛利率出现下滑的原因是什么？请问 OTC 药品、保健食品及功能性食品的毛利率分别处于何种水平？

答：从成本角度看，目前尚无影响公司毛利水平的因素，主力产品 21 金维他多维元素片的毛利水平保持正常。公司旗下的维生素矿物质类产品，占据公司收入的最大比重。由于维生素矿物质大类下涵盖各细分品类，且各品类通过不同的销售模式进行推广，不同的销售模式决定了产品的毛利率会存在差异。2025年上半年，保健食品及功能性食品增长速度快于 OTC 药品类，导致综合毛利水平有所下滑，后续随着自营电商业务的增加，预计保健食品的毛利水平将会逐步提升。

4、关于销售费用率，注意到公司在第二季度实现了销售费用率上几个百分点的下降。从全年视角出发，考虑到下半年公司可能会推出一系列新品，这是否会将导致下半年销售费用出现轻微上升？

答：从公司内部管理或产品总体规划的角度来看，毛利率和产品费用率这两项指标需要结合分析。销售费用率的降低，是由于公司在不同渠道不同销售模式决定的，并非源于公司在推广
费、电商服务费等方面的投入减少。下半年度，公司将有多款重点新品上市，这会涉及一定的费用配比，但预计新品上市对公司总体销售费用率的冲击不会特别显著。

5、由于对民生中科（山东）的了解有……
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