南方财经8月22日电，敷尔佳（301371.SZ）近日发布2025年半年度报告，公司上半年实现营业收入8.63亿元，同比下降8.15%；归母净利润2.30亿元，同比下滑32.54%，扣除非经常性损益后的净利润仅1.66亿元，同比大幅下滑48.66%。

　　报告期间，公司自有品牌平均单价均有提升，医疗器械类产品平均单价从上年同期43.52元涨至53.37元，但收入却同比暴跌48.07%至2.38亿元，化妆品类单价从36.29元升至42.36元，收入增长29.95%至6.25亿元，但毛利率下滑1.11个百分点至80.42%。

　　渠道方面，线上直销模式收入5.36亿元，同比增长25.7%，占公司总收入比重提升至62.1%，天猫、抖音等平台通过达人直播与自播矩阵实现高速增长。线上经销收入1.59亿元，同比激增246%，显示公司加速拓展电商分销网络。线下渠道则持续收缩，经销收入同比下降64.1%至1.67亿元。

　　值得注意的是，公司上半年销售费用达4.20亿元，同比大增39.56%，主要用于品牌推广及线上流量投放，宣传推广费用高达3.85亿元。尽管销售费用投入大幅增长，但营收未实现同步提升，反映获客成本攀升对利润空间的挤压。经营活动现金流净额1.62亿元，同比减少54.69%，主要因营销支出增加。