中证智能财讯湖南裕能（301358）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入143.58亿元，同比增长33.17%；归母净利润3.05亿元，同比下降21.59%；扣非净利润3.1亿元，同比下降18.45%；经营活动产生的现金流量净额为-6.07亿元，上年同期为9525.84万元；报告期内，湖南裕能基本每股收益为0.4元，加权平均净资产收益率为2.59%。

　　以8月25日收盘价计算，湖南裕能目前市盈率（TTM）约为52.23倍，市净率（LF）约2.24倍，市销率（TTM）约1.02倍。

　　资料显示，公司是国内主要的锂离子电池正极材料供应商，专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.59%，同比下降0.81个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.87%，较上年同期下降0.83个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-6.07亿元，同比减少7.02亿元；筹资活动现金流净额17.7亿元，同比增加10.25亿元；投资活动现金流净额-9.74亿元，上年同期为-5.48亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加24.52%，占公司总资产比重上升2.6个百分点；固定资产较上年末增加4.74%，占公司总资产比重下降1.99个百分点；其他流动资产较上年末减少23.02%，占公司总资产比重下降1.34个百分点；在建工程合计较上年末增加45.48%，占公司总资产比重上升1.3个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加34.46%，占公司总资产比重上升1.79个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加4.47%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；其他流动负债较上年末增加95.62%，占公司总资产比重上升1.39个百分点；长期借款较上年末增加19.26%，占公司总资产比重上升1.03个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为33.59亿元，占净资产的28.22%，较上年末增加5.6亿元。其中，存货跌价准备为3426.32万元，计提比例为1.01%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.03，速动比率为0.83。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为东方新能源汽车主题混合型证券投资基金，取代了一季度末的香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，欧鹏、代德明、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。