$慧博云通(SZ301316)$ ，慧博云通收购宝德计算机的成功概率较低。原因如下：

• 股权结构复杂：宝德计算机大股东霍尔果斯宝德持股38.23%，已明确拒绝参与交易。慧博云通仅与合计持股12.76%的天津系中小股东签署意向协议，要获取控制权，需说服剩余61.77%股权中的多数股东同意转让，难度极大。并且宝德计算机股东数量达50名，其中还有十个国企性质股东，不同股东利益诉求复杂，协调难度超乎想象。

• 财务压力较大：宝德计算机资产规模与净利润约为慧博云通的十倍，慧博云通2025年第一季度营业收入5.05亿元，归母净利润416万元，同比下滑7成，毛利率下滑，应收账款激增。在此财务状况下，完成收购对其融资能力是严峻考验，支付条款也可能受质疑，一旦资金链或支付条款出问题，收购就可能终止。

• 监管审查风险：宝德计算机实控人李瑞杰夫妇因旗下中青宝信息披露违规被立案调查，同时宝德计算机与中青宝存在同业竞争关系。这些负面因素会让监管部门审批时格外谨慎，审批进程可能大幅延长，甚至可能无法通过审批，导致收购失败。

• 时间窗口紧迫：慧博云通需在2025年5月20日前披露重组预案，否则将终止筹划。但截至当时仅获得12.76%股东意向，且未与大股东达成协议，在如此短的时间内完成复杂谈判、协调各方利益并通过监管审批，几乎不可能。