中证智能财讯华大九天（301269）8月16日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.02亿元，同比增长13.01%；归母净利润306.79万元，同比下降91.90%；扣非净利润亏损1862.1万元，上年同期亏损5124.66万元；经营活动产生的现金流量净额为2.43亿元，上年同期为-555.84万元；报告期内，华大九天基本每股收益为0.0057元，加权平均净资产收益率为0.06%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2168.89万元，其中计入当期损益的政府补助为1587.28万元。

　　以8月15日收盘价计算，华大九天目前市盈率（TTM）约为825.88倍，市净率（LF）约12.26倍，市销率（TTM）约48.18倍。

　　资料显示，公司主要从事用于集成电路设计、制造和封装的EDA工具软件开发、销售及相关服务业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.06%，同比下降0.72个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.45%，较上年同期下降0.61个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.43亿元，同比增加2.49亿元；筹资活动现金流净额-1.04亿元，同比增加4459.83万元；投资活动现金流净额-4.61亿元，上年同期为-4.03亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少30.24%，占公司总资产比重下降5.36个百分点；其他流动资产较上年末增加27.13%，占公司总资产比重上升4.17个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少33.6%，占公司总资产比重下降3.88个百分点；其他非流动资产较上年末增加23.54%，占公司总资产比重上升3.48个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付职工薪酬较上年末减少71.25%，占公司总资产比重下降2.51个百分点；应交税费较上年末减少62.55%，占公司总资产比重下降0.66个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少44.32%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；合同负债较上年末增加23.75%，占公司总资产比重上升0.24个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为6618.68万元，占净资产的1.32%，较上年末增加1241.32万元。其中，存货跌价准备为607.9万元，计提比例为8.41%。

　　2025年上半年，公司流动比率为11.63，速动比率为11.38。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为国家集成电路产业投资基金股份有限公司，占比8.876%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，银河创新成长混合型证券投资基金、深圳国中中小企业发展私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。