中证智能财讯铭利达（301268）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入15.26亿元，同比增长37.95%；归母净利润亏损3173.54万元，上年同期亏损9708.72万元；扣非净利润亏损4528.58万元，上年同期亏损1.04亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.88亿元，上年同期为-2.52亿元；报告期内，铭利达基本每股收益为-0.074元，加权平均净资产收益率为-1.69%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1355.04万元，其中计入当期损益的政府补助为985.74万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为744.09万元，所得税影响额为-340.7万元。

　　以8月27日收盘价计算，铭利达目前市盈率（TTM）约为-22.27倍，市净率（LF）约4.93倍，市销率（TTM）约3.02倍。

　　资料显示，公司专业从事精密结构件及模具的设计、研发、生产及销售，以产品研发、模具设计和工艺设计与创新为核心，以精密压铸、精密注塑、型材加工和五金冲压技术为基础，为国内外优质客户提供多类型、一站式的精密结构件产品。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.69%，同比上升2.15个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.47%，较上年同期上升1.83个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.88亿元，同比增加6394.32万元；筹资活动现金流净额1.75亿元，同比减少5992.85万元；投资活动现金流净额-1.45亿元，上年同期为-5.49亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少17.77%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；其他非流动资产较上年末增加55.95%，占公司总资产比重上升1.25个百分点；固定资产较上年末减少1.67%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；存货较上年末增加8.88%，占公司总资产比重上升1.05个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加10.92%，占公司总资产比重上升2.27个百分点；长期借款较上年末减少45.4%，占公司总资产比重下降1.78个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加101.87%，占公司总资产比重上升1.64个百分点；长期应付款合计较上年末减少22.54%，占公司总资产比重下降0.3个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为10.71亿元，占净资产的58.74%，较上年末增加8733.56万元。其中，存货跌价准备为1.69亿元，计提比例为13.62%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.04，速动比率为0.71。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为宿迁赛晖企业管理合伙企业(有限合伙)，占比6.513%。在具体持股比例上，宿迁赛晖企业管理合伙企业(有限合伙)、深圳市红土智能股权投资基金合伙企业(有限合伙)、郑素贞、宿迁赛跃企业管理合伙企业(有限合伙)、傅丽萍、东莞证券铭利达创业板员工持股集合资产管理计划持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，铭利达14.96%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东深圳市达磊投资发展有限责任公司质押4112.5万股公司股份，占其全部持股的26.9%；第二大股东张贤明质押1200万股公司股份，占其全部持股的29.84%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。